عرضه اولیه زشک؛ به چه میزان سرمایه نیاز داریم؟ آیا خرید عرضه اولیه زشک منطقی است یا خیر

طبق گزارش نبض بورس، عرضه اولیه سهام شرکت تولیدی حسنانو با نماد «زشک» در تاریخ ۱۴ مهر ۱۴۰۵ به انجام می‌رسد. در این فرآیند، ۷ درصد از سهام این شرکت که معادل ۳۵۱ میلیون و ۶۱۵ هزار و ۶۰۰ سهم می‌باشد، در بازار دوم بورس تهران ارائه خواهد شد. اما سوال کلیدی برای سرمایه‌گذاران این است که برای خرید عرضه اولیه زشک وجود چقدر نقدینگی ضروری است و آیا با توجه به شرایط سودآوری شرکت، این خرید می‌تواند یک تصمیم سودمند باشد؟

زمان عرضه اولیه زشک چه تاریخی است؟

براساس اطلاعات منتشر شده توسط بورس تهران، در تاریخ ۱۴ مهر ۱۴۰۵ تعداد ۳۵۱ میلیون و ۶۱۵ هزار و ۶۰۰ سهم که معادل ۷ درصد از سهام شرکت تولیدی حسنانو می‌باشد، به فروش گذاشته خواهد شد.

این شرکت با نماد «زشک» در بازار دوم بورس تهران به ثبت رسیده و در زمینه محصولات غذایی و آشامیدنی به‌جز قند و شکر فعالیت دارد.

محدوده قیمت این عرضه اولیه بین ۸۸۲۷ تا ۹۹۵۴ ریال تعیین شده و هر کد معاملاتی می‌تواند حداکثر ۱۰۰۰ سهم را خریداری کند.

به چه مقدار پول برای عرضه اولیه زشک نیاز است؟

اگر سرمایه‌گذار قادر به خرید کامل سهمیه هزار سهم در قیمت حداکثری ۹۹۵۴ ریال باشد، نقدینگی حداکثر مورد نیاز حدود ۹ میلیون و ۹۵۴ هزار ریال یا ۹۹۵ هزار و ۴۰۰ تومان خواهد بود.

با این حال، واقعی بودن نقدینگی مورد نیاز بستگی به تعداد شرکت‌کنندگان دارد؛ زیرا با افزایش تقاضا، سهم کمتری به هر کد تخصیص داده می‌شود.

تخمین سهمیه در چند وضعیت مختلف به صورت زیر است:

بنابراین برای شرکت در عرضه اولیه زشک، حفظ حدود یک میلیون تومان نقدینگی، زمینه خرید حداکثر سهمیه در صورت تخصیص کامل را فراهم می‌کند؛ هرچند با توجه به تعداد شرکت‌کنندگان، احتمالاً مبلغ واقعی تخصیص‌یافته به مراتب کمتر خواهد بود.

شرکت زشک چیست؟

شرکت تولیدی حسنانو در ۴ شهریور ۱۳۵۸ با مسئولیت محدود تأسیس شد و از سال ۱۳۶۰ به فعالیت تولیدی خود آغاز کرد.

مرکز اصلی شرکت در کیلومتر ۲۲ جاده مشهد ـ قوچان واقع شده و در تولید، بسته‌بندی، توزیع و پخش محصولات غذایی و همچنین امور مربوط به صادرات و واردات فعالیت می‌کند.

محصولات شرکت حسنانو و شرکت زیرمجموعه فرآورده‌های غذایی شهد گل چناران با برند زشک به بازار عرضه می‌شوند.

این شرکت از ۲۵ مرداد ۱۴۰۵ در فهرست نرخ‌های تابلوی اصلی بازار دوم بورس تهران ثبت شده است.

محصولات زشک شامل چه مواردی است؟

محصولات شرکت شامل دسته‌هایی نظیر رب گوجه‌فرنگی، کنسرو، کمپوت، سس، مربا، ترشی و کشک سفید می‌شود.

در سال مالی ۱۴۰۴، محصولات تولیدی و بازرگانی شرکت در پنج گروه اصلی دسته‌بندی شده است که سهم قابل توجهی از فعالیت شرکت را محصولات غذایی مصرفی شامل می‌شود.

سهامداران و سرمایه زشک به چه شکل است؟

سرمایه شرکت تولیدی حسنانو از ۵۰۰ هزار تومان در زمان تأسیس به واسطه چهار مرحله افزایش سرمایه به مبلغ ۵۰۲.۳ میلیارد تومان رسیده است.

در حال حاضر، کارخانجات صنعتی زشک ۷۳.۵ درصد و شرکت بهشت سعادت ایرانیان ۲۴.۵ درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارند.

سودآوری زشک چگونه بوده است؟

یکی از نکات برجسته در گزارش‌های مالی اخیر شرکت، افزایش قابل توجه میزان سودآوری است.

شرکت تولیدی حسنانو در دوره سه‌ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ موفق به شناسایی تقریباً ۴۱۰ میلیارد تومان سود شده که معادل ۸۱۶ ریال سود به ازای هر سهم می‌باشد.

سود هر سهم در این دوره نسبت به بازه زمانی مشابه سال گذشته ۲۲۹ درصد رشد داشته است.

علاوه بر این، شرکت در سال مالی ۱۴۰۴ حدود ۶۳۰ میلیارد تومان سود خالص به‌دست آورده و سود خالص تلفیقی آن حدود ۷۰۶ میلیارد تومان گزارش شده است.

این اعداد در نگاه نخست تصویری مثبت از روند سودآوری زشک به نمایش می‌گذارند؛ اما تنها افزایش سود برای ارزیابی جذابیت سهم کافی نیست و توجه به کیفیت این سود، پایداری فروش و نحوه قیمت‌گذاری عرضه اولیه نیز لازم است.

فروش زشک در سال ۱۴۰۵

عملکرد فروش این شرکت در سال جاری نیز قابل توجه بوده است.

بر اساس گزارش‌های منتشر شده، زشک در شش ماهه نخست سال ۱۴۰۵ موفق به شناسایی درآمد فروش حدود هزار و ۵۷۹ میلیارد تومان شده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته ۹۶ درصد افزایش دارد.

درآمد حاصل از فروش در شهریورماه نیز با افزایش ۱۲۸ درصدی همراه شده و فروش رب گوجه‌فرنگی به حدود ۷۵۸ میلیارد تومان رسیده است.

این رشد فروش می‌تواند به عنوان یکی از نقاط قوت زشک پیش از ورود به بازار سرمایه تلقی شود؛ اما لازم است به این نکته توجه شود که بخشی از این رشد اسمی ممکن است تحت تأثیر افزایش نرخ فروش محصولات قرار داشته باشد و برای ارزیابی واقعی عملکرد، بررسی رشد مقداری فروش و حاشیه سود ضروری است.

تقسیم سود زشک؛ نکته‌ای قابل توجه

نسبت تقسیم سود شرکت در سال ۱۴۰۴ حدود ۱۱۲ درصد و میانگین سه سال گذشته نزدیک به ۴۴ درصد اعلام شده است.

تقسیم سود بالای ۱۰۰ درصد در سال گذشته نشان‌دهنده رویدادی است که باید با دقت بیشتری مورد بررسی قرار گیرد. طبق توضیحات شرکت، کاهش تقسیم سود در برخی سال‌های گذشته ناشی از ضعف نقدینگی نبوده است و سهامداران تصمیم گرفته‌اند که بخشی از سود در شرکت باقی مانده و برای توسعه سرمایه‌گذاری، اجرای طرح‌های توسعه و افزایش موجودی انبار مورد استفاده قرار گیرد.

بنابراین در بررسی زشک، صرفاً نباید به میزان سود تقسیمی سال گذشته توجه شود؛ بلکه باید نگاهی به بازدهی منابع شرکت برای سهامداران داشته باشیم.

اعداد منتشرشده از عملکرد زشک در عین حال امیدوارکننده به نظر می‌رسند. سود هر سهم این شرکت در فصل نخست سال ۱۴۰۵ نسبت به سال گذشته ۲۲۹ درصد رشد کرده و درآمد شش‌ماهه نیز ۹۶ درصد افزایش یافته است. از سویی دیگر، درآمد شهریورماه رشد ۱۲۸ درصدی را به نمایش می‌گذارد که نشان‌دهنده تداوم عملکرد قوی در فروش این شرکت است.

با این همه، نمی‌توان تنها با اتکا بر رشد سود و فروش در مورد آینده سهام تصمیم‌گیری کرد. میزان جذابیت زشک به قیمت عرضه و نحوه ارزیابی شرکت وابسته است و باید دید سهم با چه قیمتی به بازار عرضه خواهد شد.

از سوی دیگر، فعالیت این شرکت در صنعت غذایی، سابقه چشمگیر در سودآوری و روند مثبت فروش آن از مواردی است که نشان‌دهنده پتانسیل بالای آن محسوب می‌شود، اما حفظ این رشد، حاشیه سود و عملکرد چند ماه آینده نیز برای سرمایه‌گذاران اهمیت دارد.

در نتیجه، مشارکت در عرضه اولیه زشک می‌تواند برای سرمایه‌گذاران جالب توجه باشد؛ به ویژه با توجه به اینکه سرمایه لازم برای خرید حداکثر سهمیه بالا نیست. اما خرید و نگهداری سهم در بلندمدت موضوعی متفاوت است و بهتر است پس از عرضه، قیمت سهم را همراه با سودآوری و ارزیابی آن مورد بررسی قرار داد. بنابراین، زشک در حال حاضر عملکرد قابل قبولی دارد، اما نمی‌توان به سادگی به آن به عنوان گزینه قطعی خرید نگاه کرد، بدون توجه به قیمت.