توضیحات شتران پیرامون دستورالعمل تازه، موضوع از چه قرار است

طبق گزارش نبض بورس، شرکت پالایش نفت تهران (شتران) در پیامی به سامانه کدال، جزئیات مالی مربوط به دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت خام و فرآورده‌های نفتی را در دو حالت برای نیمه نخست و دوم سال ۱۴۰۵ ارائه داد. پیش‌بینی‌های شرکت حاکی از این است که اختلاف میان درآمدهای حاصل از فرآورده‌ها و هزینه نفت خام دریافتی در نیمه دوم سال بسته به سناریوهای قیمت‌گذاری، بین ۳۰ هزار و ۶۹۷ میلیارد تومان و ۱۳۵ هزار و ۸۴۸ میلیارد تومان متغیر خواهد بود. با این حال، این اعداد تنها برآوردهای اولیه هستند و نهایی بودن آن‌ها به تصمیم وزارت نفت و صدور صورت‌حساب‌های نهایی بستگی دارد.

جزئیات شفاف‌سازی شتران درباره دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت

شرکت پالایش نفت تهران درباره دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌های نفتی و تأثیرات مالی احتمالی آن بر عملکرد خود، اطلاعات دقیقی را ارائه کرده است.

بر اساس توضیحات شتران، دستورالعمل قبلی تا تاریخ ۳۱ شهریور ۱۴۰۵ معتبر خواهد بود و نسخه جدید از اول مهر ۱۴۰۵ تا پایان دوره برنامه پنج‌ساله هفتم معتبر است. همچنین، پیاده‌سازی تغییرات جدید منوط به اعلام پایان «شرایط اضطرار» از جانب وزارت نفت خواهد بود.

تغییرات دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت خام

در این نسخه جدید، برخی از ملاحظات محاسباتی مربوط به قیمت نفت خام و ضرایب تعدیل کیفی دستخوش تغییر شده‌اند. عمده‌ترین تغییرات به شرح زیر است:

• کاهش مبنای قیمت‌گذاری نفت خام سبک از ۵ به ۲

• کاهش مبنای قیمت‌گذاری نفت خام سنگین از ۶ به ۴.۱

• کاهش ضریب انحراف گوگرد نفت خام از ۰.۰۲ به ۰.۰۰۰۲

شتران اعلام کرده که تغییرات مربوط به فرآورده‌های اساسی این شرکت در دستورالعمل جدید نسبت به نسخه قبلی کم‌اهمیت است.

تأثیر دستورالعمل جدید بر عملکرد شتران در نیمه نخست ۱۴۰۵

به گفته شرکت، با وجود اعلام پایان شرایط اضطرار توسط مدیریت نظارت بر بازار مشتقات در تاریخ ۲۲ خرداد ۱۴۰۵، ابهامات درباره نرخ‌های پایه در نیمه نخست سال همچنان پا برجاست.

به دلیل این‌که تنها صورت‌حساب‌های مربوط به فروردین و اردیبهشت تا زمان تهیه گزارش ارسال شده بود، شتران پیش‌بینی عملکرد نیمه نخست سال را بر اساس دو سناریو محاسبه کرده است.

توجه: تغییرات موجودی طی دوره در محاسبات فوق مدنظر قرار نگرفته است.

بر اساس محاسباتی که از اطلاعات موجود در اطلاعیه انجام شده، اختلاف میان درآمد فرآورده‌ها و هزینه نفت خام دریافتی در سناریوی اول به حدود ۶۸ هزار و ۷۵۰ میلیارد تومان و در سناریوی دوم به حدود ۳۴ هزار و ۵۵ میلیارد تومان می‌رسد.

برآورد مالی شتران در نیمه دوم سال ۱۴۰۵

همچنین، شتران آثار احتمالی دستورالعمل قیمت‌گذاری را برای شش‌ماهه دوم سال در دو سناریو مورد بررسی قرار داده است.

بر اساس بند ۷ دستورالعمل پیوست، با تصمیم وزارت نفت و تا پایان نوسانات قیمت نفت خام و فرآورده‌ها ناشی از شرایط اضطرار، مبانی فرمول‌های قیمت‌گذاری تا خاتمه شرایط اضطرار با نرخ تسعیر ارز همان ماه تعیین می‌گردد.

برآوردهای شرکت برای نیمه دوم سال به این شکل است:

شرکت در برآوردهای خود برای نیمه دوم سال، متوسط نرخ تسعیر ارز فرآورده‌های اصلی و ویژه را معادل ۱۸۰ هزار ریال در نظر گرفته است.

مقایسه دو سناریو نشان‌دهنده این است که اختلاف درآمد فرآورده‌ها و قیمت نفت خام در سناریوی دوم، تقریباً ۱۰۵ هزار و ۱۵۰ میلیارد تومان بیشتر از سناریوی اول است. لازم به ذکر است که این تفاوت تنها ناشی از مقایسه دو برآورد است و نمی‌توان آن را به معنای افزایش قطعی سودآوری شتران دانست.

ریسک اصلی شتران؛ تصمیم نهایی وزارت نفت

یکی از نکات کلیدی در اطلاعیه شتران، وابستگی اجرای بند ۷ دستورالعمل به نظر وزارت نفت است. لذا، سیاست‌های تعیین‌شده از سوی دولت و وزارت نفت در خصوص شرایط اضطرار و اعلام پایان آن می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت‌گذاری نهایی و تسویه‌حساب‌ها بگذارد.

پالایش نفت تهران تأکید دارد که مبنای نهایی برای قیمت‌گذاری و تسویه هر دوره پس از صدور صورت‌حساب‌ها و اعلامیۀ نهایی توسط مراجع مربوط مشخص خواهد شد. بنابراین، تمامی رقم‌های فعلی برآوردی و غیرقطعی به شمار می‌آید و شرکت اطلاعات تکمیلی را بعد از شفاف‌سازی نتایج نهایی از طریق سامانه کدال منتشر خواهد کرد.

جمع‌بندی؛ سهامداران شتران منتظر چه باشند؟

شفاف‌سازی اخیر شتران نشان می‌دهد که تعیین مبنای نهایی قیمت‌گذاری نفت خام و فرآورده‌های نفتی، یکی از عوامل کلیدی در برآورد عملکرد مالی این شرکت برای سال ۱۴۰۵ به شمار می‌رود. اختلاف قابل توجه در دو سناریوی نیمه دوم سال، اهمیت تصمیمات وزارت نفت و صورت‌حساب‌های نهایی را بیشتر آشکار می‌سازد.

به هر حال، تا زمانی که مبنای قطعی قیمت‌گذاری و تسویه‌حساب‌ها روشن نشده، نمی‌توان تفاوت بین دو سناریو را به‌منزله تغییر قطعی در سود خالص یا سود هر سهم شتران تصور کرد. سهامداران برای ارزیابی دقیق‌تر تأثیرات این دستورالعمل لازم است منتظر اطلاعیه‌های تکمیلی از سوی شرکت در سامانه کدال باشند.