عدم شفافیت در مذاکرات، بازار بورس را به حالت بلاتکلیفی کشاند

هاتف شاملو، متخصص بازار سرمایه، در ارتباط با تداوم وضعیت نامشخص سیاسی و نبود نتایج روشن از مذاکرات میان ایران و آمریکا، بیان کرد که در هفته گذشته این شرایط بر بازار سرمایه تأثیر گذاشته و منجر به ایجاد وضعیتی از ریسک‌گریزی و سرگشتگی در میان سرمایه‌گذاران شده است. او افزود که نوسانات شاخص‌ها، کاهش ارزش معاملات و احتیاط سرمایه‌گذاران، همگی نشان‌دهنده ادامه این شرایط نامطمئن و روند اصلاحی در بازار می‌باشند.

هاتف شاملو تحلیلگر بازار سرمایه، در گفت‌وگو با بورس نیوز به بررسی وضعیت بازار در هفته گذشته پرداخت و به تداوم فضای سیاسی مبهم و تأثیر مستقیم آن بر معاملات اشاره کرد و گفت: هفته‌ای که گذشت، تحت تأثیر مذاکرات ایران و آمریکا و تعطیلی وسط هفته، با نوسانات قابل‌توجهی همراه بود.

او تاکید کرد که بازار تنها چهار روز در هفته معاملاتی داشت و یادآور شد که در پایان هفته قبل نیز مطرح شده بود که مذاکرات ممکن است تأثیر زیادی بر سمت‌وسوی معاملات هفته آتی داشته باشد، اما آنچه مشخص شد، عدم وجود نتایج شفاف از این گفت‌وگوها بود.

عدم نتیجه‌گیری واضح در مذاکرات؛ عامل سردرگمی بازار

شاملو در ادامه با اشاره به ابهامات روند مذاکرات ایران و آمریکا گفت: مذاکرات اخیر هیچ خروجی مشخصی نداشت و بیشتر بحث حول این محور بود که آیا گفتگوها ادامه خواهد داشت یا خیر. همچنین جزئیات خواسته‌های طرفین و شیوه مذاکرات هنوز به روشنی مشخص نشده است.

این تحلیلگر بازار سرمایه بیان کرد که ایران تنها در مورد موضوع هسته‌ای حاضر به مذاکره است، در حالی که آمریکا انتظار دارد موضوعات دیگری نیز در دستور کار قرار گیرد. او گفت: اطلاعاتی که تا کنون منتشر شده، بسیار محدود است و اطلاعات دقیق‌تری درباره روند جلسات و تبادل‌های دیپلماتیک در دست نیست؛ بنابراین، بازار نیز به صورت محتاطانه و با تردید رفتار کرده است.

افزایش ریسک‌گریزی و کاهش شاخص‌ها

هاتف شاملو در بخش دیگری از این گفتگو به بررسی عملکرد شاخص‌های بازار پرداخت و اظهار داشت: بازار سرمایه هفته گذشته به طور فزاینده‌ای به سمت ریسک‌گریزی سوق پیدا کرد. شاخص کل تقریباً ۰.۷۳ درصد کاهش داشت و شاخص هم‌وزن نیز با افت حدود ۰.۶۵ درصدی روبه‌رو شد، که این کاهش به طور مستقیم ناشی از فضای نامطمئن سیاسی و عدم چشم‌انداز روشن برای سرمایه‌گذاران است.

هیجان آغاز هفته و بازگشت سریع عرضه

این کارشناس بازار به روند معاملات بعد از مذاکرات اشاره کرد و توضیح داد: پس از برگزاری جلسات در پایان هفته، تنها خبر برگزاری مذاکرات بود که روز شنبه موجب شکل‌گیری تقاضای غیرواقعی در بازار شد و صفوف خرید سنگینی به وجود آورد. این خوش‌بینی بسیار زودگذر بود و از همان ابتدا مشخص بود که پایدار نخواهد ماند. همانطور که پیش‌بینی می‌شد، در روزهای بعد بازار با موجی از عرضه مواجه شد.

او افزود: روز یکشنبه تنها در مدت ۱۰ تا ۱۵ دقیقه، عرضه سنگینی در بازار شکل گرفت و بین بسیاری از نماد‌ها اختلافی حدود سه درصد میان قیمت پایانی و آخرین معامله مشاهده شد. با اینکه بازار در ابتدا با قدرت آغاز شد، اما فشار فروش در ادامه باعث ایجاد صف‌های فروش در روز دوشنبه گردید.

رفتار متفاوت نمادها در پایان هفته

شاملو در مورد معاملات روز پایانی هفته گفت: در روز پایانی، بازار با نوسانات و درگیری بین عرضه و تقاضا همراه بود. برخی از صف‌های فروش جمع‌آوری شدند و تعدادی از نماد‌ها مورد حمایت قرار گرفتند. برخی از این حمایت‌ها برای من غیرقابل توجیه بودند، از جمله صف خرید فولاد مبارکه که دلیل واضحی برای آن مشاهده نشد. در عوض، نمادهایی مانند «فزر» به‌دلیل اخبار مثبت و ماهیت کالایی، با استقبال بیشتری روبرو شدند. برخی از سهام‌هایی که بازیگر محور و دارای نقدینگی قوی بودند نیز عملکرد بهتری داشتند، اما در کلیت، وضعیت بازار معقول نبود.

تعطیلات و اخبار سیاسی؛ عوامل احتیاط در بازار

هاتف شاملو همچنین به تعطیلات پیش رو و تحولات سیاسی اشاره کرد و بیان داشت: سه روز تعطیلی، ادامه مذاکرات، احتمال دیدار بین نتانیاهو و ترامپ، سفر آقای لاریجانی به عمان و انتشار اخبار متنوع، فضای بازار را به شدت ریسک‌پذیر کرده‌اند. در چنین شرایطی، خیلی از فعالان ترجیح می‌دهند ریسک سبد خود را کاهش دهند یا بخشی از دارایی خود را نقد کنند تا با آرامش بیشتری وارد هفته جدید شوند.

نوسانات مستمر در پی تحولات منطقه‌ای

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: هر بار که مذاکرات آغاز می‌شود یا تبادلات سیاسی افزایش می‌یابد، نوسانات در تمامی بازارها شدت می‌گیرد. بازارهای داخلی بیشترین واکنش را از خود نشان می‌دهند و دچار تلاطم خواهند شد. انتقال ناوهای نظامی آمریکا به منطقه و تحرکات کشورهای اطراف ایران نیز بر فضای معاملات تأثیرگذار است و این نوسانات احتمالا تا زمان تعیین تکلیف مذاکرات ادامه خواهد داشت.

عدم پیش‌بینی‌پذیری وضعیت سیاسی

شاملو در انتها بر غیرقابل پیش‌بینی بودن تحولات سیاسی تأکید کرده و گفت: اخبار سیاسی معمولاً قابل تحلیل دقیق نیستند و نمی‌توانیم بر اساس آن‌ها سناریویی قطعی ترسیم کنیم؛ بنابراین، ناچاریم منتظر بمانیم تا معلوم شود که این جابجایی‌ها و تحولات چه عواقبی به‌دنبال خواهد داشت.

سناریوهای محتمل برای هفته آتی

وی درباره پیش‌بینی هفته آینده گفت: چنانچه اخبار مثبتی منتشر شود، ممکن است بازار در ابتدا با روندی مناسب آغاز شود، اما در ادامه احتمال دارد دوباره تحت تأثیر اخبار جدید، مسیر خود را دستخوش تغییر قرار دهد. در صورت عدم وجود خروجی دلخواه از مذاکرات، بازار احتمالاً در وضعیت سردرگمی باقی خواهد ماند و به روند اصلاحی خود ادامه می‌دهد.

ادامه روند اصلاحی و محدوده‌ی مهم شاخص

این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به پیش‌بینی‌های پیشین خود افزود: هفته گذشته به احتمال رسیدن به مرحله دوم اصلاحی اشاره کرده بودم. در هفته جاری نیز فشار فروش افزایش یافته است، اگرچه ریزش قابل‌توجهی اتفاق نیفتاد. با توجه به شرایط موجود، محدوده سه میلیون و ۵۰۰ هزار واحد می‌تواند سطح حساس و کلیدی برای شاخص کل باشد، چرا که بسیاری از فعالان حاضر به معامله نیستند.

کاهش ارزش معاملات؛ نشانه‌ای از تداوم اصلاح

شاملو در ادامه به ارزش معاملات اشاره کرد و خاطرنشان کرد: ارزش معاملات در روزهای پایانی هفته کاهش قابل‌توجهی داشت. در برخی روزها به محدوده هفت همت کاهش یافت و نهایتاً به حدود ۱۲ همت رسید. باقی ماندن ارزش معاملات در زیر ۲۰ همت نشان‌دهنده ادامه روند اصلاحی بازار است.

وضعیت گزارش‌های شرکت‌ها و چالش‌های تولید

هاتف شاملو در بخشی دیگر از این گفتگو به وضعیت گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها اشاره کرده و گفت: گزارش‌های دی‌ماه نشان می‌دهد که شمار شرکت‌هایی که عملکرد خوبی داشته‌اند، نسبت به ماه‌های گذشته کاهش یافته است. بسیاری از شرکت‌های پتروشیمی به دلیل قطع گاز با محدودیت تولید روبه‌رو هستند و این مسأله تأثیر منفی بر عملکرد آن‌ها گذاشته است. همچنین شرایط صادرات و معاملاتی برای برخی شرکت‌ها دشوارتر شده است.

تأثیر افزایش نرخ تسعیر ارز بر گزارش‌ها

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: در پاییز، نرخ دلار پایه برای شرکت‌ها حدود ۷۰ هزارتومان بوده، اما با افزایش نرخ تسعیر به محدوده ۱۲۳ هزارتومان برای زمستان، انتظار می‌رود گزارش‌های شرکت‌های صادراتی بهبود یابد. با این حال، شرکت‌هایی مانند بانک ملت که دارایی ارزی بالایی دارند، نتوانسته‌اند رشد پایداری را تجربه کنند.

ارزش‌گذاری بنیادی در برابر ریسک‌های سیاسی

شاملو در نهایت تحلیل خود را جمع‌بندی کرده و گفت: اگر وضعیت کنونی بدون تنش و درگیری شدید ادامه یابد و جنگی روی ندهد، گزارش‌های زمستان می‌تواند تصویر بهتری درباره رشد نرخ ارز در صورت‌های مالی شرکت‌ها ارائه کند. از منظر اقتصادی، بسیاری از شرکت‌ها همچنان از نظر بنیادی ارزنده‌اند، اما ریسک‌های سیاسی سبب کاهش تمایل به خرید شده است.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان افزود: سرمایه‌گذاران تمایل دارند منتظر اصلاح قیمت‌ها و رسیدن شاخص به سطوح پایین‌تر، نظیر سطح سه میلیون و ۵۰۰ هزار واحد بمانند و سپس درباره ورود مجدد به بازار تصمیم‌گیری کنند.

پایان مطلب