اهمیت گفتگوها در توسعه بازار سرمایه/ انتظار سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک‌ها

به بیان کارشناس بازار سرمایه، بورس تهران در حال گذر از روزهای پرتنش و بی‌تحرکی است؛ ارزش دلاری بازار به حداقل خود در ده سال اخیر رسیده و ریسک‌های سیاسی همچنان بر روند معاملات سایه افکنده‌اند.

محمد ناطقی، تحلیل‌گر بازار سرمایه در گفت‌وگو با بورس نیوز در مورد وضعیت کنونی بازار سرمایه اظهار داشت: بازار سرمایه در پایین‌ترین سطح ارزش دلاری خود قرار دارد. ارزش بازار سرمایه به ۸۴ میلیارد دلار رسیده که در طی یک دهه گذشته، این چنین سطح پایینی به ندرت مشاهده شده است. با وجود عرضه‌های اولیه، زمانی که ارزش بازار به این میزان کاهش یافت، می‌توان گفت بازار با قیمتی بسیار مناسب روبرو شده است.

وی افزود: علیرغم اینکه بازار در وضعیت ارزانی به سر می‌برد، اما شاهد رشد چشمگیری نیستیم. این رکود به دلایل اقتصادی بنیادی برمی‌گردد. ریسک‌های کلان سیاسی و اقتصادی، از جمله احتمال وقوع حمله نظامی به ایران، سبب شده تا مردم به سمت دارایی‌های ایمن‌تری نظیر طلا حرکت کنند. اگر این ریسک‌ها به طور محسوسی کاهش یابد، احتمال دارد که بازار به روند طبیعی خود بازگردد.

تأثیرات مقطعی تحولات بر بازار

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نوسانات در شاخص کل خاطر نشان کرد: در کوتاه‌مدت نمی‌توان بواسطه شاخص قضاوت دقیقی داشت. پس از چند روز منفی، بازار در یک روز مثبت عمل کرد؛ اما این تغییرات شکننده بوده و تحت فشار ریسک‌های ناشی از مذاکرات سیاسی قرار دارد. در صورت عدم موفقیت مذاکرات، احتمال وقوع حمله نظامی افزایش می‌یابد و همین روند رشد بازار را متوقف می‌کند.

ناطقی ادامه داد: با وجود این همه ریسک، بازار سرمایه با ارزش تقریبی ۸۰ میلیارد دلار برای عده‌ای از سرمایه‌گذاران جذابیت دارد. به همین خاطر، ممکن است نوسانات مثبتی نیز در آن مشاهده شود، هرچند که این نوسانات به طور عمده، کوتاه‌مدت و تحت تأثیر احساسات بازار خواهد بود.

وی در ادامه توضیح داد که مذاکرات چه تأثیری بر بازار سرمایه دارند: همانطور که در ابتدا اشاره شد، مذاکرات به طور قابل توجهی بر وضعیت بازار سرمایه اثرگذارند. سرنوشت بازار سرمایه در ایران به شدت به نتایج این مذاکرات وابسته است. چنانچه مذاکرات به نتایج مثبت برسند، می‌توان انتظار بازدهی ۷۰ تا ۸۰ درصدی در کوتاه‌مدت داشت.

این تحلیل‌گر بازار سرمایه خاطرنشان کرد؛ اما در صورتی که مذاکرات به نتیجه نرسند، احتمال ریزش ۱۰ تا ۲۰ درصدی وجود دارد. این وضعیت می‌تواند عواقب جدی به دنبال داشته باشد و باید تا قبل از عید نوروز، وضعیت این پارامتر بنیادین روشن شود.

چشم‌انداز آینده و شرایط سیاسی

ناطقی در مورد وضعیت بازار تا پایان سال جاری بیان کرد: با توجه به نزدیک شدن به ماه مبارک رمضان و تعطیلات نوروز، اگر درگیری نظامی صورت نگیرد، احتمالاً هر گونه برخورد جدی به بعد از ۱۵ فروردین موکول خواهد شد. به همین دلیل، بازار ممکن است به فاز خوش‌بینی و رشد کوتاه‌مدت وارد شود تا زمانی که ریسک‌های آینده دوباره خود را نمایان کنند.

وی در ادامه گفت: به نظر می‌رسد استراتژی ترامپ و دولت ایالات متحده به وجود آوردن ابهام و تعلیق در تصمیم‌گیری‌های ایران است؛ ابهامی که به فلج شدن مناطقی از اقتصاد منجر شده است. با این حال، هر میزان از ثبات که در روزهای آتی برای اقتصاد ایجاد شود، می‌تواند زمینه‌ساز آغاز یک روند صعودی در بازار سرمایه گردد.