گسترش دامنه نوسان در وضعیت کنونی معادل خیانت مالی به سهامداران محسوب می‌شود

عباسعلی حقانی‌نسب در مورد احتمال تغییر دامنه نوسان بورس از مثبت و منفی ۳ درصد به ۶ درصد، اظهار کرد: به عقیده من، بحث افزایش دامنه نوسان در وضعیت کنونی، اقدامی «جنایت بار» در حق سهامداران تلقی می‌شود. افرادی که در این زمینه حتی کوچک‌ترین اشاره‌ای به افزایش دامنه نوسان کنند، به نظر من در حال تحمیل خسارت مالی به سهامداران و آسیب زدن به سرمایه‌گذاری در این بستر هستند.

حقانی‌نسب در گفت‌وگو با خبرنگار بورس‌نیوز، توضیح داد: با توجه به شرایط اقتصادی کنونی و وضعیت فعلی بازار سرمایه، نه‌تنها هیچ توجیهی برای افزایش دامنه نوسان وجود ندارد، بلکه با توجه به بالا رفتن P/E بازار، باید به فکر کاهش دامنه نوسان بود. در حال حاضر، افزایش دامنه نوسان می‌تواند به شکل قابل توجهی ریسک‌ها را در بازار افزایش دهد و مشکلات جدیدی ایجاد کند.

این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: بازار در زمانی قرار دارد که هنوز مکانیزم بازارگردانی به شکلی مطلوب پیاده‌سازی نشده و اقتصاد کشور با خطرات سیستماتیک و غیرسیستماتیک مواجه است. در چنین شرایطی، باید از ایجاد فضایی جلوگیری شود که بازار بدون تحلیل و شفافیت، دچار نوسانات غیرعادی گردد.

حقانی‌نسب تأکید کرد: ما باید از تجربیات گذشته استفاده کرده و اکنون که میانگین P/E بازار افزوده شده، به تناسب این افزایش، معتقدم دامنه نوسان مثبت و منفی ۳ درصد باید به مثبت و منفی ۲ درصد تقلیل یابد، نه اینکه افزایش یابد.

او ادامه داد: یادآور می‌شوم که صحبت درباره افزایش دامنه نوسان مرا به دوره‌هایی از گذشته می‌برد که برخی مدیران بورس از مسئولیت کنار گذاشته شدند و سپس پیشنهاداتی مغایر با منطق بازار مطرح و اجرا شد که در نهایت منجر به افت شدید بازار سرمایه شد. ما نباید دوباره این تجربیات تلخ را تکرار کنیم.

حقانی‌نسب خاطرنشان کرد: نزدیک به سه دهه است که در عرصه سرمایه‌گذاری فعالیت می‌کنم و باید بگویم با در نظر گرفتن شرایط کلان اقتصادی و وضعیت حاضر کشور، افزایش دامنه نوسان در این زمان تصمیم صحیحی نیست. برخی مدیران بورس به آسانی بیان می‌کنند که پیشنهاد افزایش دامنه نوسان را مطرح کرده‌اند، در حالی که چنین تصمیمی می‌تواند برخلاف منافع بازار و سهامداران عمل کند.

وی افزود: به‌خاطر منافع کوتاه‌مدت و رانت‌های محدود نباید وضعیت اقتصاد کشور و بازار سرمایه را با چالش‌های جدی روبه‌رو ساخت. مکرر کردن تجربیات ناموفق گذشته، نتیجه‌ای جز آسیب به سرمایه‌گذاران نخواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: به نظر من، حتی بحث افزایش دامنه نوسان در شرایط فعلی، اقدامی «جنایت بار» در حق سهامدار می‌باشد. افرادی که در این حوزه، از مدیران سازمان بورس گرفته تا دیگر مدیران، نشانه‌هایی برای افزایش دامنه نوسان نشان می‌دهند، به عقیده من در حال تحمیل زیان مالی به سهامداران هستند و به سرمایه‌گذاری در بازار آسیب می‌زنند.

حقانی‌نسب در مورد تجربیات گذشته بازار سرمایه گفت: در برهه‌ای از زمان که شرایط اقتصادی و نرخ بهره معقول قابل تصور بود، اگر سهامی از این محدوده فاصله می‌گرفت، برای کنترل اوضاع، دامنه نوسان آن سهم کاهش می‌یافت. این سیاست موجب می‌شد بازار در شرایط منطق‌تری باشند و می‌توان از این تجربه در مواجهه با شرایط امروز نیز بهره برد.

وی افزود: اکنون کشور همچنان با ریسک‌های متنوع درگیر است و در اوضاع اقتصادی ناامنی قرار دارد. در چنین فضایی نمی‌توان پیش‌بینی کرد که چه وقایعی در اقتصاد کشور به وقوع خواهد پیوست؛ بنابراین نباید با تغییرات پُرریسک، بسترهایی فراهم کرد که گروهی دیگر از سهامداران نیز بازار را ترک کنند.

حقانی‌نسب ادامه داد: در طول پنج تا شش سال گذشته، بخش بزرگی از سهامداران بخش بازار سرمایه را ترک کرده‌اند و عمق بازار به شدت کاهش یافته است. اگر بخواهیم شرایطی ایجاد کنیم که گروه دیگری از سرمایه‌گذاران نیز بازار را ترک بگویند، باید به این موضوع بیندیشیم که این چه نوع اقتصادی است که به نام مردم و سهامداری اجرا می‌شود و چرا هنوز سیاست‌هایی دنبال می‌شود که به تضعیف بازار منجر می‌گردد؟

حقانی‌نسب در ادامه به انگیزه برخی افراد در ارائه پیشنهاد افزایش دامنه نوسان اشاره کرد: به نظر می‌رسد افرادی که چنین پیشنهادهایی را می‌دهند، از جمله کسانی‌ هستند که منافع‌شان در بازارهای موازی مانند ارز، طلا، کالا، واردات و مسکن تامین می‌شود. این افراد ممکن است در هدف خود تلاش کنند که بازار سرمایه تضعیف شود تا منابع مالی به سمت بازارهای موازی سوق پیدا کند و منافع خود را در آنجا جبران نمایند.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین بیان کرد: به عقیده من، منافع اصلی برخی از این پیشنهاددهندگان، در بازارهای موازی قرار دارد و ممکن است تلاش کنند در یک دوره کوتاه‌مدت، بازار سرمایه را ضعیف کنند تا سرمایه‌ها به سمت بازارهای دیگر برود. همچنین در کشور گروه‌هایی وجود دارند که از نوسانات تورمی، تحریم‌ها و بی‌ثباتی اقتصادی منتفع می‌شوند و تمایل دارند سرمایه‌ها به جاهایی برود که می‌تواند در کنترل تورم موثر باشد، باید به سمت بازارهای با نوسان بالا، دلارمحور و سوداگرانه حرکت کند.

حقانی‌نسب در پایان گفت: من کاملاً با افزایش دامنه نوسان مخالف هستم و برعکس بر این باورم که باید به نسبت رشد میانگین P/E بازار، دامنه نوسان را کاهش داد. همچنین دامنه نوسان باید به حدی باشد که سرمایه‌گذارانی که امروز سهمی خریداری می‌کنند، حداقل یک روز فرصت داشته باشند تا هزینه‌های معاملاتی و کارمزد خود را جبران کنند و از نوسان‌گیری روزانه افراطی و سوءاستفاده از سرمایه‌گذاران خرد و کم‌تجربه جلوگیری شود؛ چراکه وضعیت کنونی بازار وضعیت بسیار بحرانی است.