فشار عرضه در بخش داروسازی؛ کدام سهم‌ها پتانسیل بیشتری برای افزایش دارند
طبق گزارش‌های ارائه‌شده از سوی نبض بورس، در میان صنعت دارو، برخی نمادها با وجود نوسانات کلی بازار، وضعیت معاملاتی و عملکرد بنیادی نسبتاً مثبتی را نشان می‌دهند. بررسی جزئیاتی مانند سیر تولید، حجم موجودی، گزارش‌های مربوط به فروش در مردادماه و نسبت‌های ارزش‌گذاری این شرکت‌ها می‌تواند دید عمیق‌تری از وضعیت این بخش ارائه دهد.
محمدرضا، کارشناس حوزه سرمایه اظهار داشت: به‌نظر می‌رسد که اختلالی که در هسته معاملاتی در روز سه‌شنبه اتفاق افتاد، منجر به فشار فروش در بازار گردید. سرمایه‌گذاران به یاد دارند که در موارد قبلی، زمانی که هسته معاملات با مشکل مواجه می‌شد، پس از بازگشایی بازار، معمولاً نگرانی و استرس نسبت به افت قیمت‌ها افزایش می‌یافت.
وی به این موضوع اشاره کرد که پس از بهبود وضعیت معاملات، برخی از فروشندگان سهام خود را حتی در سطوح صف فروش روز چهارشنبه یا شنبه عرضه می‌کردند؛ در حالی که قیمت پایانی تعدادی از این نمادها افزایش نشان می‌داد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: صنعت دارو نیز تحت تأثیر فشار فروش کلی بازار قرار گرفت، اما تعدادی از نمادها وضعیت متفاوتی داشتند. به‌عنوان مثال، نماد «ددام» با رشدی حدود ۱۸ درصد باز شد. همچنین نمادهایی همچون «دبالک»، «درازی»، «دابه» و «دابور» در محدوده مثبت معامله شدند.
موسوی توضیح داد: چند نماد دارویی، از جمله «بیوتیک»، «دابور»، «دجابر»، «سبحان» و «دسانکو»، در سال گذشته بیش از ۴۰ درصد رشد در تولید را تجربه کرده‌اند. این امر بسیار امیدوارکننده است؛ به‌ویژه در مورد «بیوتیک» و «دابور» که به‌ترتیب شاهد رشد ۱۲۸ و ۵۵ درصدی در تولید بوده‌اند.
وی به این نکته پرداخت که در مقابل، شرکت‌هایی مانند «ایران» و مشابه آنها با کاهش تولید مواجه شده‌اند؛ لذا سوال مهمی که باید مطرح شود این است که کدام شرکت‌ها در سال جاری از موجودی خود فروش داشته‌اند و کدامیک توانسته‌اند بخش بیشتری از تولید خود را به موجودی اضافه کنند.
وضعیت موجودی شرکت‌های دارویی چگونه است؟
این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: با توجه به بررسی‌های انجام‌شده، به‌نظر می‌رسد نمادهایی مانند «دابور» و «کوثر» از موجودی خود فروش نداشته‌اند و حتی برخی از تولیدات جدید خود را به موجودی افزوده‌اند.
وی افزود: شرکت‌های مذکور در ماه‌های آینده، با توجه به رشد تولید و افزایش موجودی قسمت‌هایی از محصولات، پتانسیل بهتری برای گزارش‌های مالی خواهند داشت؛ به‌ویژه با توجه به اینکه صنعت دارو در شرایط تورمی قرار دارد.
به گفته موسوی، چند گزارش مثبت در مردادماه منتشر شد. «دابور» رکورد فروش خود را شکسته و نمادهای «دپارس»، «دحاوی» و «درازی» نیز عملکرد مطلوبی از خود نشان داده‌اند.
این کارشناس حوزه سرمایه خاطرنشان کرد: در میان شرکت‌های پخش دارویی، گروه‌هایی از قبیل «هجرت»، «بیوتیک»، «داسوه» و «سبحان» گزارش‌های ارزنده‌ای را ارائه کرده‌اند. برخی از این شرکت‌ها در مردادماه رکورد فروش زده و دیگران نیز شاهد رشد تولید یا فروش بوده‌اند.
وی ادامه داد: اگر نسبت P/E فوروارد این نمادها کمتر از چهار باشد، احتمال بروز اصلاح تکنیکال در آنها کاهش می‌یابد و بازار نیز ممکن است تمایل بیشتری به این نمادها نشان دهد.
چرا برخی از شرکت‌های دارویی با وجود عملکرد مناسب، تحت فشار فروش قرار می‌گیرند؟ در این خصوص، جنبه روان‌شناسی بازار نقشی کلیدی دارد. در ۶۰ تا ۶۵ روز گذشته، تعدادی از نمادهای دارویی مانند «دابر»، «دلقما» و «دسینا» به‌ترتیب شاهد رشد قیمتی حدود ۵۱۴، ۴۵۰ و ۳۵۰ درصد بوده‌اند.
وی توضیح داد: منطقی است که سهامداران این نمادها در موقعیت سود قابل‌توجهی قرار داشته باشند. بنابراین، هر زمان که یک رویداد منفی در بازار پیش آید، فشار یا شایعه‌ای انتشار یابد، سهامداران که در موقعیت سود هستند، بر اساس رفتار هیجانی ممکن است اقدام به فروش کنند.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در حال حاضر حدود ۲۵ نماد دارویی داریم که در دو ماه اخیر بیش از ۱۷۰ درصد رشد کرده‌اند؛ بنابراین حتی اگر گزارش‌های بنیادی صنعت مثبت باشد، نمی‌توان اثر افزایش سریع قیمت و انگیزه شناسایی سود را نادیده گرفت.
موسوی گفت: با وجود گزارش‌های مثبت صنعت دارو، مهم است که ابتدا نسبت P/E نمادها و به‌ویژه P/E فوروارد آنها مورد بررسی قرار گیرد. در این بخش، به‌نظر می‌رسد درباره برخی نمادهای صنعت دارو می‌توان زیاده‌روی کرد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: با شرایط فعلی، یافتن نمادهایی با P/E فوروارد کمتر از سه یا حتی یک، کار دشواری است. با این حال، نمادهایی با P/E فوروارد در حدود ۳.۵ تا ۳.۷ نیز وجود دارند؛ برای نمونه می‌توان به «داوود» اشاره کرد.
وی افزود: بنابراین برای سرمایه‌گذاری در این صنعت باید با دقت نسبت‌های ارزش‌گذاری، ظرفیت رشد فروش، امکان افزایش قیمت محصولات و وضعیت تولید شرکت‌ها را مورد ارزیابی قرار داد.
کدام نمادها ارزنده هستند؟
موسوی در خصوص ارزیابی ارزندگی نمادها گفت: نمادهای «دبالک» و «درازی» مستحق توجه بیشتری هستند. نماد «ریشمک» نیز در زمینه عصاره شیرین بیان برای صادرات به امارات فعالیت دارد، ولی معاملات آن نسبتاً کم‌رمق و نامناسب است.
او ادامه داد: «دابور» نیز رشد فروش خوبی داشته و احتمال تعدیل مثبت در آن وجود دارد؛ با این حال به‌نظر نمی‌رسد که با افت زیادی مواجه شود. همچنین توصیه می‌شود که نمادهای «بیوتیک» و شرکت‌های پخش دارویی مانند «هجرت» با دقت بیشتری مورد بررسی قرار گیرند.
موسوی در نهایت اظهار داشت: به سهامداران پیشنهاد می‌شود که علاوه بر توجه به گزارش‌های ماهانه، روند رشد قیمت اخیر، میزان سود محقق‌شده، نسبت P/E فوروارد و ظرفیت شرکت برای ارتقاء فروش و قیمت محصولات را در تصمیم‌گیری‌های خود مد نظر قرار دهند.
