نسخه «علاج» برای مقابله با بحران بنگاهداری؛ حرکت راهبردی بانک ملی به سمت واگذاری‌های موفقیت‌آمیز
بانک ملی ایران با پیگیری پیوسته واگذاری‌های موفق خود در ماه‌های اخیر، بار دیگر با محوریت هلدینگ «مدیریت طرح و توسعه آینده‌پویا»، گام نهایی را برای بزرگ‌ترین خروج بورسی سال برداشته است.
این بار، عرضه مجدد بلوک مدیریتی ۹۰.۵۲ درصدی شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو با نماد «شفا» آغاز می‌شود، در حالی که پیش از این، شرکت‌های دیگری نظیر «راموفارمین»، «اتمسفر»، «نکاچوب» و همچنین بیش از ۴۱ هزار میلیارد ریال از دارایی‌های غیراستراتژیک این بانک تعیین‌تکلیف شده‌اند. با جهش ۳۰۰ تا ۵۰۰ درصدی سهام در صنعت دارو و افزایش قیمت محصولات پس از بازگشایی بازار در دوران پساجنگ، اکنون «شفا» با NAV و جذابیت دوچندانی وارد رقابت در تالار شیشه‌ای شده است.
نقد شفاف، اراده قوی؛ عبور از «دیوار» بنگاهداری بانک‌ها
حضور شبکه بانکی در عرصه مالکیت و تملک دارایی‌های راکد، مدت‌هاست که به عنوان انحرافی بزرگ از وظیفه اصلی آنان در خلق اعتبار و تامین مالی تولید تلقی می‌شود. این مسئله ساختاری حتی با تذکر جدی و صریح رهبر شهید انقلاب همراه بود و بیان کردند که بانک برای بنگاهداری طراحی نشده است.
اکنون این موضع قاطع در عملکرد بانک ملی ایران به یک مانیفست عملی تبدیل شده است. هلدینگ «آینده‌پویا» به عنوان بازوی تخصصی سرمایه‌گذاری این بانک، خروج از مالکیت‌های مازاد را نه به صورت شعار، بلکه از طریق انجام واگذاری‌های شفاف و در قالب بازار سرمایه به واقعیت پیاده‌سازی کرده است.
ردپای موفق آینده‌پویا؛ از «راموفارمین» و «اتمسفر» تا «نکاچوب»
ابتکار عمل بانک ملی ایران در واگذاری شفادارو، تصادفی نیست و بر پایه تجارب موفق و مستمر قبلی استوار است. ارزیابی عملکرد هلدینگ آینده‌پویا موید آن است که حرکت به سوی خروج از بنگاهداری در این مجموعه ادامه دارد.
واگذاری راموفارمین: گام نخست موفقیت‌آمیز در خروج از صنعت دارو با واگذاری این شرکت داروسازی صورت گرفت.
واگذاری ۲۰ هزار میلیارد ریالی اتمسفر: در ادامه، سهام شرکت کارخانجات صنعتی و تولیدی «اتمسفر» با نماد «تاتمس» به ارزش ۲ هزار میلیارد تومان به بخش خصوصی منتقل شد و به این ترتیب دومین موفقیت سال به ثبت رسید.
مزایده ۱۰۰ درصدی نکاچوب: عرضه کامل سهام شرکت نکاچوب با قیمت پایه ۱۹ هزار و ۵۰۰ میلیارد ریال (۱.۹۵ همت) در بستر سامانه ستاد، نمونه‌ای دیگر از تعیین‌تکلیف دارایی‌های کلان صنعتی به شمار می‌رود.
شناسایی و تسویه ۴۱ هزار میلیارد ریالی دارایی‌ها: افزون بر این، هلدینگ آینده‌پویا موفق به واگذاری بیش از ۴۱ هزار میلیارد ریال از سایر دارایی‌های غیرراهبردی گردید و تمامی وجوه آن را به طور کامل وصول کرد؛ عملکردی که در مجمع عمومی سالیانه اخیر آینده‌پویا با ثبت رشد ۱۰ درصدی در درآمدهای عملیاتی و حاشیه سود عملیاتی، مهر تأییدی بر شفافیت و انضباط ساختاری آن به شمار می‌آید.
«شفا» در ایستگاه دوم؛ چرا ارزیابی جدید یک فرصت طلایی است؟
بر اساس جدیدترین اطلاعیه بورس تهران، روز شنبه ۲۵ مهرماه ۱۴۰۵، تعداد ۲ میلیارد و ۴۵۵ میلیون و ۱۵۲ هزار و ۸۲۴ سهم (معادل ۹۰.۵۲ درصد) از سهام شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو به تصمیم هلدینگ آینده‌پویا برای فروش گذاشته می‌شود. قیمت پایه هر سهم معادل قیمت پایانی روز قبل به علاوه ۱۲۵ درصد، مشروط به عدم افت از ۱۶۲ هزار و ۸۳۰ ریال، تعیین شده است (فروش به صورت یکجا، نقد یا شرایطی با ۲۵ درصد نقد).
این عرضه در شرایطی انجام می‌گیرد که در اول دی‌ماه ۱۴۰۴، رقابتی تنگاتنگ میان متقاضیان برقرار شد و قیمت بلوک از حداقل ۱۶ همت به بیش از ۳۷ هزار میلیارد تومان افزایش یافت و نهایتاً به میترا فرزادنیا واگذار شد؛ معامله‌ای که در نهایت به دلیل عدم واریز مبلغ نقدی در موعد مقرر لغو شد.
با این حال، وضعیت کنونی «شفا» تفاوتی چشمگیر با سال گذشته دارد. پس از بازگشایی بازار سرمایه در دوران پساجنگ، صنعت داروسازی با اصلاح نرخ‌های فروش و آزادسازی، به سودآوری قوی دست یافته است و حجم سهام شرکت‌های دارویی با رشدهای ۳۰۰ تا ۵۰۰ درصدی مواجه شده است. بدین ترتیب، ارزش پرتفوی بورسی و غیر بورسی و خالص ارزش دارایی‌های (NAV) شفادارو اکنون در سطحی به‌مراتب جذاب‌تر از زمان عرضه قبلی قرار دارد. بانک ملی با اتکا بر موفقیت‌های معاملاتی قبلی نظیر «اتمسفر» و «راموفارمین»، مجدداً ثابت کرده که در راستای تحقق وظایف قانونی و انتقال مالکیت بنگاه‌ها به بخش خصوصی واقعی، تمام عزم خود را به کار گرفته است.
۳۳۳
