راز سرمایه نهفته در تاصیکو؛ چرا ۲۰۳ همت پایان داستان نیست؟
به گزارش نبض بورس، ارزش فعلی پرتفوی تاصیکو از مرز ۲۰۳ همت عبور کرده است، اما آیا این رقم نمایانگر تمام ارزش شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین محسوب می‌شود؟ مطالعه پرتفوی و پروژه‌های توسعه‌ای تاصیکو در زمینه طلا، نقره و مس نشان می‌دهد که بخش بزرگی از پتانسیل ارزش‌آفرینی این هلدینگ معدنی می‌تواند در املاک و پروژه‌های غیر بورسی آن نهفته باشد؛ پتانسیلی که به قابلیت تحقق، می‌تواند ارزش تاصیکو را به ۳۰۰ همت و بیشتر برساند.
به گزارش روابط عمومی شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین (تاصیکو)، در هفته‌های اخیر و با توجه به رشد مثبت نماد تاصیکو و تعدادی از نمادهای شرکت‌های تابعه آن در بازار سرمایه، دوباره توجه سهامداران و فعالان بورس به پتانسیل‌های ارزش‌آفرینی این هلدینگ معدنی جلب شده است.
این پتانسیل تنها به ارزش روز پرتفوی کنونی تاصیکو محدود نمی‌شود و با فعال‌سازی پروژه‌های طلا، نقره و توسعه زنجیره‌های معدنی، می‌تواند تصویری جدید از ارزش واقعی شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین در بازار بورس ارائه دهد.
پرتفوی ۲۰۳ همتی تاصیکو شامل چه دارایی‌هایی است؟
تحلیل اجمالی پرتفوی این هلدینگ نشان می‌دهد که تمرکز سرمایه‌گذاری‌های تاصیکو در سه حوزه فلزی، غیرفلزی و کاشی و سرامیک صورت گرفته است. با این حال، رویکرد توسعه‌ای این شرکت به سمت طلا، نقره و مس، افق‌های جدیدی برای ارزش‌آفرینی پیش روی این هلدینگ معدنی قرار داده است.
براساس داده‌های رسمی، بخش قابل توجهی از پرتفوی بورسی و تخمینی شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین شامل دارایی‌هایی نظیر فملی، ومعادن، فولاد، کخاک، فباهنر، کپشیر، کزغال، کفرا، کلوند، شاملا و کسعدی است که مجموع ارزش این بخش از پرتفوی به بیش از ۲۰۳ همت می‌رسد.
در این برآورد، ارزش فملی حدود ۱۲۵ همت، فباهنر حدود ۱۹.۵ همت، شاملا حدود ۱۲.۵ همت، کخاک حدود ۱۱ همت، فولاد حدود ۱۰.۵ همت و ومعادن حدود ۹.۵ همت تخمین زده شده است.
همچنین ارزش کپشیر ۵.۵ همت، کزغال ۴.۵ همت، کفرا ۳.۲ همت، کلوند ۱.۸ همت و کسعدی ۰.۶ همت برآورد شده است.
بنابراین، ارزش روز این قسمت از پرتفوی تاصیکو تصوری واضح از وزن دارایی‌های بورسی و سرمایه‌گذاری‌های اصلی این هلدینگ در بازار سرمایه ارائه می‌دهد.
اما نکته قابل توجه این است که ارزش فعلی پرتفوی بورسی صدر تامین لزوماً تمامی پتانسیل‌های آتی این شرکت را نشان نمی‌دهد.
طلای پنهان تاصیکو کجاست؟
یکی از بخش‌های کلیدی در ارزیابی ظرفیت آینده این هلدینگ، حوزه طلا و پروژه‌های مرتبط با این فلز گران‌بها است.
پروژه فعالی که تحت عنوان طلای صدر تفتان در حال پیگیری است، به‌عنوان یکی از دارایی‌های برجسته توسعه‌ای تاصیکو به شمار می‌آید. طبق گزارش‌های منتشر شده، انتظار می‌رود تولیدی معادل ۴۰۰ کیلوگرم طلا و حتی بیشتر در پروژه طلای صدر تفتان محقق شود.
در صورت ارزش‌گذاری این دارایی مشابه سایر شرکت‌های بورسی فعال در این عرصه، پروژه طلای صدر تفتان به سهم چشمگیری در بازتعریف ارزش تاصیکو تبدیل خواهد شد.
پروژه‌های طلا و نقره؛ موتور جدید ارزش‌آفرینی تاصیکو
از دیگر سو، تأمین منابع مالی مورد نیاز برای پروژه طلای کردستان و پروژه نقره رنگان نیز افق جدیدی برای شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین فراهم کرده است.
این پروژه‌ها، در صورت تکمیل و ورود به مرحله بهره‌برداری، می‌توانند نقش تاصیکو را از یک هلدینگ دارای پرتفوی متنوع معدنی به یکی از بازیگران اصلی در زنجیره فلزات گران‌بها در بازار سرمایه تغییر دهند.
بنابراین، تجزیه و تحلیل ارزش تاصیکو تنها بر مبنای ارزش روز سهام موجود در پرتفوی بورسی، تصویری جامع از پتانسیل‌های این شرکت ارائه نمی‌کند و پروژه‌های توسعه‌ای می‌توانند در تعیین ارزش آینده این هلدینگ بسیار مؤثر باشند.
آیا ارزش تاصیکو می‌تواند به ۳۰۰ همت برسد؟
با در نظر گرفتن ارزش روز پرتفوی بورسی کنونی و پتانسیل پروژه‌های فعال و در دست راه‌اندازی تاصیکو در عرصه طلا و نقره، می‌توان به ارزشی بالغ بر ۳۰۰ همت و بیشتر به این هلدینگ معدنی اندیشید.
البته تحقق چنین ارزشی به میزان پیشرفت پروژه‌های توسعه‌ای، ورود آنها به فعالیت‌های بهره‌برداری، ظرفیت تولید و همچنین نحوه ارزش‌گذاری این دارایی‌ها در بازار سرمایه وابسته خواهد بود.
آینده تاصیکو به کدام عوامل وابسته است؟
از منظر بازار سرمایه، اهمیت این موضوع در این است که تاصیکو تنها با وضعیت فعلی پرتفوی خود قابل تحلیل نیست.
بخش قابل توجهی از پتانسیل ارزش‌آفرینی این شرکت در پروژه‌هایی نهفته است که به تدریج وارد مرحله بهره‌برداری، تولید و سودآوری خواهند شد.
به همین خاطر، پیش‌بینی آینده تاصیکو بیش از هر زمان دیگر به سه متغیر اساسی وابسته است:
- تثبیت ارزش پرتفوی بورسی
- راه‌اندازی پروژه‌های طلا و نقره
- افزایش سهم دارایی‌های معدنی در سودآوری آتی شرکت
در شرایطی که بازار سرمایه به دارایی‌های واقعی، پروژه‌های پیشرو و شرکت‌های با ظرفیت رشد عملیاتی توجه بیشتری دارد، تاصیکو می‌تواند با اتکا به پرتفوی کنونی و پروژه‌های توسعه‌ای خود موقعیت متفاوتی در ذهن سهامداران و تحلیلگران بازار ایجاد کند.
جایگاهی که ارزش آن نه فقط در دارایی‌های امروز، بلکه در پتانسیل‌های فردای این هلدینگ معدنی قابل مشاهده است.
