نوزایی قوی و استمرار رشد شاخص هم‌وزن

افزایش ۱۸.۸ درصدی شاخص هموزن در بازه ۸ روزه، نشان‌دهنده احیای مجدد اعتماد و ادامه‌ی روند صعودی در بورس می‌باشد.

طبق اطلاعات ارائه شده از بورس نیوز، بازار سرمایه در روز گذشته و در هشتمین روز معاملاتی سال جدید، به روند صعودی خود ادامه داد و با ثبت افزایش ۲ درصدی در شاخص کل، به محدوده‌ ۴ میلیون و ۲۳۶ هزار واحد رسید. استمرار ورود نقدینگی از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی و همچنین افزایش ارزش معاملات در کنار رشد قیمتی فراگیر در میان نمادهای بورسی، نشان‌گر تداوم فضای خوش‌بینی در بازار است.

از آنجا که تنها حدود ۲۵۰ هزار واحد تا رسیدن به قله تاریخی شاخص کل فاصله وجود دارد، بسیاری از فعالان بازار بر این باورند که بورس تهران در حال حاضر در یکی از قوی‌ترین دوران‌های رونق خود در سال‌های اخیر قرار دارد؛ رونقی که محرک‌های آن ورودی آماده‌ به بازار سرمایه از سوی نقدینگی‌های خرد و انتظارات تورمی است.

بنابراین، نگاهی به معاملات روز یکشنبه نشان می‌دهد که بورس تهران با ادامه‌ی تقاضا در اکثر گروه‌ها همراه بوده است؛ شاخص کل با ثبت رشد ۲ درصدی از مرز ۴ میلیون و ۲۳۶ هزار واحد گذشته و فاصله‌ی خود را با رکورد تاریخی ۲۹ دی‌ماه سال گذشته کاهش داده است.

این در حالیست که سقف تاریخی شاخص کل بورس در حدود ۴ میلیون و ۴۹۱ هزار واحد است و با توجه به شتاب کنونی بازار، رسیدن مجدد به این سطح به نظر دور از دسترس نمی‌آید.

علاوه بر این، شاخص کل هموزن که نمایی دقیق‌تر از وضعیت کل بازار را به تصویر می‌کشد، در روز گذشته با افزایش ۲.۷۹ درصدی به سطح یک‌میلیون و ۱۳۲ هزار واحد دست یافت؛ این موضوع نشان‌دهنده‌ی این است که رونق در معاملات فقط محدود به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز نیست و بسیاری از شرکت‌های کوچک و متوسط نیز در این صعود سهم دارند.

مهم‌ترین اتفاق معاملاتی روز گذشته مربوط به رکورد بی‌نظیر ورود نقدینگی‌های حقیقی به بازار است؛ جایی که در روز یکشنبه، سرمایه‌گذاران حقیقی بیش از ۶ هزار و ۳۲۲ میلیارد تومان نقدینگی به بازار سهام تزریق کردند. این رقم بالاترین مقدار ورود پول حقیقی‌ها در یک روز معاملاتی تاریخ بورس تهران به شمار می‌آید. ثبت چنین رکوردی نشان می‌دهد که نگاه بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران خرد به آینده‌ی بازار سرمایه، دست‌کم در کوتاه‌مدت، خوش‌بینانه است.

نکته‌ی قابل توجه این است که از ابتدای سال جاری و تنها در هشت روز معاملاتی، حدود ۳۳ همت سرمایه حقیقی به عرصه‌ی معاملات سهام وارد شده است. این حجم از ورود نقدینگی در مدت زمان کوتاه بیانگر افزایش تمایل سرمایه‌گذاران برای مشارکت در بازار سهام و نقل و انتقال منابع از دیگر بازارها به بورس است.

در این راستا، ارزش معاملات خرد نیز روز گذشته در سطح بالایی باقی ماند و به کانال ۱۲ هزار میلیارد تومان رسید. بر این اساس، باید اذعان داشت که استمرار ارزش معاملات دورقمی همراه با ورود مداوم نقدینگی حقیقی‌ها، یکی از بارزترین نشانه‌های پایداری روند صعودی در بازار به شمار می‌رود؛ چرا که افزایش قیمت‌ها در چنین شرایطی از حمایت نقدینگی کافی برخوردار است.

همچنین در معاملات روز گذشته، تقریباً نیمی از ورود نقدینگی حقیقی‌ها به سمت نمادهای بزرگ بازار سهام هدایت شد و بیش از ۳ هزار میلیارد تومان نقدینگی به ۵۰ شرکت بزرگ بورس جذب گردید. این موضوع نشان‌دهنده‌ی توجه سرمایه‌گذاران، علاوه بر نمادهای کوچک‌تر، به شرکت‌های بزرگ و تأثیرگذار تالار شیشه‌ای است؛ که یکی دیگر از نشانه‌های قدرت روند صعودی فعلی به شمار می‌آید، به ویژه با توجه به گسترش رشد قیمت‌ها در سطح کل بازار.

از سوی دیگر، در پایان معاملات روز یکشنبه، ۹۹ درصد از نمادهای معاملاتی با افزایش قیمت مواجه شدند و تنها یک درصد از نمادها در محدوده منفی به کار خود پایان دادند. کارشناسان بر این باورند که چنین فراگیری در افزایش قیمت‌ها به‌طور معمول زمانی اتفاق می‌افتد که فضای عمومی بازار تحت تأثیر انتظارات مثبت قرار گیرد و جریان نقدینگی به‌طور وسیع میان صنایع مختلف توزیع گردد.

علاوه بر این، از زمان راه‌اندازی دوباره‌ی بازار سرمایه، شاخص هموزن نیز شاهد رشد ۱۸.۸ درصدی بوده است؛ نمایانگر عملکرد بهتر بخش زیادی از شرکت‌های بازار نسبت به نمادهای بزرگ است. در مجموع به نظر می‌رسد بورس تهران در حال حاضر بیشتر از آنکه به ریسک‌های موجود توجه کند، به ظرفیت‌های رشد ناشی از کمبود تاریخی بازار و تأثیرات تورمی بر سودآوری شرکت‌ها متمرکز شده است. همچنان که ورود نقدینگی حقیقی‌ها با قوت ادامه یابد و ارزش معاملات در سطوح بالا باقی بماند، احتمال استمرار روند صعودی و شاید ثبت قله‌های جدید در نماگرهای سهامی حائز اهمیت است.

شایان ذکر است که تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از خوش‌بینی کنونی بازار سرمایه ناشی از عوامل بنیادی و انتظارات تورمی است؛ جایی که بورس تهران در سال‌های اخیر عملکرد کمتری نسبت به دیگر بازارهای دارایی داشته و از لحاظ بازدهی دچار نوعی عقب‌ماندگی بوده است. این موضوع نیز موجب گردیده تا بخشی از فعالان بازار سرمایه همچنان سهام را با پتانسیل رشد ارزشمند بدانند.

از طرف دیگر، آثار حاصل از تورم اقتصادی کشور نیز در سال‌های اخیر به تدریج در صورت‌های مالی شرکت‌ها نمایان گردیده است؛ و در این راستا افزایش نرخ فروش محصولات، رشد ارزش دارایی‌ها و بهبود درآمد اسمی بسیاری از بنگاه‌های بورسی، موجب شده تا سرمایه‌گذاران نسبت به چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها دیدگاه مثبتی پیدا کنند.