درآمد ثابت ماند، هزینه‌ها افزایش یافت| وضعیت تاصیکو چگونه است؟

طبق گزارش نبض بورس، شرکت سرمایه‌گذاری صدر تأمین (تاصیکو) به مدیریت سیدعلیرضا سیاسی‌راد و امیرحسین نادری، در سال مالی که به اردیبهشت ۱۴۰۴ ختم می‌شود، با توجه به سود خالص ۷۶۷۰ میلیارد تومانی، در مقایسه با همان بازه زمانی از سال قبل، تغییر قابل توجهی نشان نداد. در حالی که درآمد عملیاتی رشد اندکی را مشاهده کرد، افزایش ۹۰۰ درصدی در هزینه‌های مالی زنگ خطر افزایشی ریسک در این هلدینگ معدنی را به صدا درآورد.

• برای دریافت آخرین و جدیدترین اخبار بورس فیلترشکن را روشن کنید و اینجا کلیک کنید.

سرمایه‌گذاری صدر تأمین به رهبری سیدعلیرضا سیاسی‌راد و امیرحسین نادری در ۱۲ ماهه منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۴، حدود ۷۶۷۰ میلیارد تومان سود خالص به دست آورد. در دوره مشابه قبلی، این شرکت نزدیک به ۷۶۵۰ میلیارد تومان سود خالص داشت، به این ترتیب عملاً سود خالص حرکت خاصی نداشت…

سید علیرضا سیاسی‌راد در تاریخ ۱۹ دی ۱۴۰۳ به عنوان مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری صدر تأمین (تاصیکو) منصوب شد. مدیرعامل قبلی این شرکت نیز از خرداد ۱۴۰۱، امیرحسین نادری بوده است.

افزایش محدود درآمد عملیاتی؛ نشانه‌ای از ضعف در تولید ارزش

درآمد عملیاتی شرکت در مقایسه با سال گذشته تنها ۷% رشد کرده و به ۸۳۵۳ میلیارد تومان در ۱۲ ماه رسید که این مسأله گویای ضعف در تولید ارزش از فعالیت‌های اصلی شرکت است. بخش اعظم درآمدهای شرکت از طریق سود سهام تأمین می‌شود. حدود ۶% از کل درآمد به واسطه سود ناشی از فروش سرمایه‌گذاری‌ها بوده که نسبت به دوره مشابه قبل ۵۲% افزایش نشان می‌دهد.

درآمد حاصل از سود سهام با تنها ۶ درصد رشد نسبت به بازه مشابه، به ۷۹۰۰ میلیارد تومان رسید. شایان ذکر است که در سال مالی اخیر، شرکت به طور کلی ۷۸۰۰ میلیارد تومان درآمد عملیاتی به ثبت رسانده است.
 

در حالی که افزایش درآمد سود سهام معنادار نبوده، هزینه‌های مالی شرکت به طرز تاسف‌آوری افزایش پیدا کرده و تا ۹۰۰% بالا رفته و از ۶۰۰ میلیارد تومان گذشت که این موضوع زنگ خطری برای افزایش ریسک مالی این شرکت به حساب می‌آید.

عملکرد ضعیف زیرمجموعه‌ها؛ بحرانی در تاصیکو
 

پرتفوی بورسی شرکت عمدتاً شامل سهم‌هایی از فملی، فباهنر، فولاد، ومعادن، شاملا و … است.

در بخش غیر بورسی نیز شرکت‌هایی نظیر لوله‌سازی ماهشهر، کارخانه‌های لوله‌سازی اهواز، فولاد اکسین خوزستان، توسعه معادن طلای کردستان، توسعه معادن پارس تامین، توسعه علوم زمین اکتشاف و حفاری صدر تامین، مدیریت اکتشاف منابع معدنی پایا و توسعه معادن پارس تامین مشهود هستند. شرکت بیشترین سود سهام خود را نیز از فملی، فولاد و فباهنر بدست آورده است.
 

آنچه که رصد می‌شود، عملکرد نامناسب زیرمجموعه تاصیکو است که شرکت دلیل این نارسایی را عدم تناسب نرخ فروش محصولات با نرخ تورم اعلام کرده است.
 

در مرداد ماه، ارزش بازار پرتفوی بورسی تاصیکو به میزان ۱۷ هزار میلیارد تومان کاهش یافت و به حدود ۶۸ هزار میلیارد تومان رسید.

خلاصه: سود پایدار، خلق ارزش ناپایدار

عملکرد تاصیکو در سال مالی اخیر نشان‌دهنده ثبات نسبی در سودآوری است، اما در عین حال، ضعف قابل توجهی در تولید ارزش از فعالیت‌های اصلی به چشم می‌خورد. وابستگی شدید به درآمد سود سهام، رشد اندک درآمد عملیاتی، و افزایش فراوان هزینه‌های مالی، ساختار مالی این شرکت را در معرض خطرات جدی قرار داده است. کاهش ارزش بازار پرتفوی بورسی و عملکرد ضعیف شرکت‌های زیرمجموعه، بر نگرانی‌ها افزوده است. برای حفظ جایگاه رقابتی، تاصیکو به بازنگری در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری، تنوع‌بخشی به منابع درآمدی و کنترل هزینه‌های مالی نیازمند است.