بازار در مواجهه با خطرات سیاسی/ از احتمال جنگ تا تنش‌های ترامپ

احسان مدنی، تحلیلگر بازار سرمایه، در گفتار خود به نسبت بهبود معاملات بورس در روز دوشنبه ۱۳ مرداد ۱۴۰۴ اشاره کرد و از فعال شدن حمایت تکنیکالی شاخص کل در دامنه ۲.۶ میلیون واحدی و ارتقای ارزش داد و ستدها به فراتر از ۸ هزار میلیارد تومان به‌عنوان نشانگرهایی از احتمال بازگشت تدریجی اعتماد به بازار یاد کرد.

احسان مدنی تحلیلگر بازار سرمایه، در مصاحبه‌ای با بورس‌نیوز به بهبود نسبی وضعیت معاملات بازار سهام در روز دوشنبه اشاره داشت و عنوان کرد: پس از یک هفته پر از مشکلات که در آن بسیاری از نمادها به شدت افت کردند، امروز شاهد یک وضعیت بهتر در بازار بودیم. شاخص کل نیز با رسیدن به ناحیه دو میلیون و ۶۰۰ هزار واحد که از نظر تکنیکی به‌عنوان یک سطح حمایتی کلیدی شناخته می‌شود، واکنش مثبتی نشان داد.

وی همچنین با اشاره به رشد ارزش معاملات روزانه افزود: ارزش معاملات امروز بیش از ۸ هزار میلیارد تومان بود که نسبت به روزهای قبل نشانه‌ای از بازگشت نسبی اعتماد به بازار به شمار می‌رود.

اثر نوسانات ارز بر معاملات صندوق‌های طلا

مدنی همچنین به نوسانات نرخ ارز اشاره کرد و توضیح داد: دلار در روزهای اخیر از محدوده ۸۷ هزار تومان تا حدود ۹۲ تا ۹۳ هزار تومان نوسان داشته است و این وضعیت سبب جلب توجه سرمایه‌گذاران به صندوق‌های طلایی شده و در نتیجه شاهد معاملات مثبتی در این نوع صندوق‌ها هستیم.

عدم وجود محرک‌های مثبت در ساعات اولیه بازار

این تحلیلگر بازار سرمایه به روند معاملات روز دوشنبه اشاره کرد و اظهار داشت: در ساعات اولیه بازار، تا حدود ساعت ۱۰، خبری خاص یا محرک مثبتی وجود نداشت و گزارش عملکرد شرکت‌های فولادی نیز چندان رضایت‌بخش نبود. به‌عنوان مثال، گزارش “فخاس” چندان مطلوب نبود و در جلسه مجمع فولاد مبارکه تنها ۲۸ تومان سود نقدی به ازای هر سهم تقسیم شد. همچنین مباحث مطرح‌شده در خصوص زیان افسارگسیخته ناشی از تعطیلی‌ها و رشد ۳۰ برابری قیمت گاز از سال ۹۸ تا به امروز، فضای مثبتی را در بازار ایجاد نکرد.

تحرک در گروه خودرویی پس از ساعت ۱۰ و تاثیر خبر فروش بلوک سایپا

وی افزود: با این حال، از حوالی ساعت ۱۰ به بعد، گروه خودرویی توانست با فعالیت‌های مثبت خود، روند بازار را تا حدودی دگرگون سازد. صندوق‌های اهرمی نیز به وضعیت بهتری دست یافتند که این امر ناشی از انتشار خبری در مورد فروش بلوک سایپا بود. همین مسئله باعث شد نماد “وساپا” صف خرید تشکیل دهد و در نتیجه، فضای کلی بازار کمی متعادل‌تر گردد. اما در پایان معاملات، بار دیگر شاهد توقف نمادهای خودرویی بودیم.

ادامه فشار فروش در نمادهای کوچک با وجود رشد ارزش معاملات

احسان مدنی به بررسی وضعیت ارزش معاملات بازار پرداخت و بیان کرد: امروز ارزش کل معاملات در بازار به حدود ۶۵۰۰ میلیارد تومان رسید، اما نکته نگران‌کننده این است که حدود یک‌سوم این مقدار به صف فروش دچار شده است. بسیاری از سهام کوچک بازار همچنان در شرایط نامناسبی قرار دارند و با صف‌های فروش مواجه هستند.

وی با مقایسه شاخص بورس با بازار ارز افزود: در ماه‌های اخیر، بازدهی شاخص بورس نسبت به دلار به‌طور محسوس کمتری بوده و در حال حاضر، ارزش دلاری کل بازار سرمایه به حدود ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده که معادل ارزش بازار در انتهای سال ۱۳۹۵ است؛ به بیان دیگر، از بعد دلاری، بورس عملکرد خاصی نداشته است.

بیشتر بخوانید: شاخص بورس متاثر از اخبار مذاکرات و قطع برق صنایع

مدنی همچنین به نسبت‌های تحلیلی بازار اشاره کرد و گفت: از منظر بنیادی، نسبت ارزش بنگاه به سود عملیاتی در بازار سرمایه به حد جذابی رسیده است. این نسبت در حال حاضر به حدود ۵.۴ رسیده که یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی خود را تجربه می‌کند. این به این معنی است که کل ارزش شرکت‌های بورسی تنها ۵.۴ برابر سود عملیاتی سالانه آن‌هاست؛ موضوعی که می‌تواند حاشیه امنیت چشمگیری (مارجین سیفتی) برای سرمایه‌گذاران فراهم کند.

افزایش ریسک‌های سیاسی و تاثیر آن بر بازار سرمایه

احسان مدنی، تحلیلگر بازار سرمایه، در ادامه گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به متغیرهای سیاسی موثر بر وضعیت بازار، گفت: در حال حاضر، فضای سیاسی نه‌تنها دلگرم‌کننده نیست، بلکه نگرانی‌ها را مضاعف کرده است. زمزمه‌هایی از احتمال درگیری مجدد بین ایران و اسرائیل شنیده می‌شود و از طرفی، تنش‌های لفظی دونالد ترامپ علیه روسیه نیز احتمال افزایش تنش‌های بین‌المللی را تقویت کرده است.

وی تأکید کرد: این اخبار و تنش‌های سیاسی برای بازار سرمایه ایران بسیار آسیب‌زا است. در شرایط حاضر، ریسک اصلی بازار، نه به دلیل ارزندگی و فاکتورهای بنیادی، بلکه به خاطر ریسک‌های سیاسی است. مدنی در پایان ابراز امیدواری کرد که با کاهش تنش‌های سیاسی، جامعه به آرامش برسد و بازار سرمایه نیز بتواند از فرصت‌های پیش رو استفاده کند؛ چرا که با در نظر گرفتن شرایط کنونی و ارزش دلاری بازار، پتانسیل بازدهی مثبتی در آینده وجود دارد.

پایان مطلب