احتمال وقوع ریزش شدید در بورس در وضعیت کنونی پایین است

یک کارشناس در بازار سرمایه در خصوص ریسک‌های موجود در بورس اظهار کرد: در حال حاضر به نظر نمی‌رسد که خطر ریزش جدی بر بازار سایه افکنده باشد، اما هنوز هم برخی ریسک‌ها بر بازار تاثیرگذار هستند.

محمدرضا ترابی، کارشناس حوزه بورس، در گفت‌وگو با خبرنگار بورس‌نیوز، در زمینه روند معاملات بورس تصریح کرد: در روز گذشته با نزدیک شدن شاخص به حدود ۷ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد، حجم عرضه‌ها افزایش یافت و برخی نمادها نیز با افت قیمت روبرو شدند، اما در پایان روز معاملاتی، تقاضا بر عرضه‌ها غالب بود و نتوانستند مسیر بازار را به سمت کاهش سوق دهند.

ترابی در ادامه بیان کرد: به‌نظر می‌رسد سطح ۷ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد به نوعی تبعیت از یک سطح مقاومتی را برای بازار دارد، اما عبور از این سد چندان دشوار نخواهد بود و شاخص به راحتی می‌تواند این اعداد را پشت سر بگذارد.

این کارشناس بورس تأکید کرد: همچنان تورم حاکم بر اقتصاد کشور، عاملی محرک برای بازارهای مختلف از جمله بورس به حساب می‌آید. در حال حاضر، ریال به عنوان دارایی‌ای داغ تلقی می‌شود و سرمایه‌گذاران در تلاشند تا دارایی‌های خود را به دیگر سرمایه‌گذاری‌ها تبدیل کنند. از سویی دیگر، بسیاری از شرکت‌های بورسی همچنان از لحاظ ارزش‌گذاری در وضعیتی مطلوب قرار دارند، اما برخی از این شرکت‌ها ممکن است در جذب فروش با چالش‌هایی مواجه شوند و احتمال می‌رود که این دشواری‌ها در آینده ادامه یابند.

او ادامه داد: در چنین شرایطی ممکن است نگاه سرمایه‌گذاران تغییر کند و بجای تمرکز صرف بر درآمد‌های عملیاتی و رشد آنها، بیشتر به سمت ارزش جایگزینی شرکت‌ها متمایل شوند. افزایش ناگهانی نرخ ارز طی ماه گذشته و سطح بالای تورم در اقتصاد، نیاز به چنین تغییر دیدگاهی را تقویت کرده است.

ترابی همچنین خاطرنشان کرد: مجموع این عوامل موجب می‌شود که بورس کماکان از جذابیت بالایی برخوردار باشد. در موقعیت‌هایی که P/E بسیاری از شرکت‌ها در دامنه ۵ تا ۶ مرتبه است، میل به خرید سهام وجود خواهد داشت و از منظر ارزش‌گذاری، بورس همچنان جذابیت خود را حفظ می‌کند.

در مورد احتمال ریزش بورس، این کارشناس گفت: در حال حاضر ریزش جدی برای بازار محتمل نیست، لیکن با این حال، ریسک‌هایی همچنان وجود دارند. اگر شرایط به سمت آسیب به زیرساخت‌ها، اختلال در شبکه‌های ارتباطی و اینترنتی، آسیب به پالایشگاه‌ها و یا مشکلات در حمل و نقل پیش برود، ممکن است با ریسک‌های سیستماتیک ناشی از جنگ که پیش‌بینی آنها دشوار است، روبرو شویم.

ترابی افزود: اگر اوضاع سیاسی همین‌گونه باقی بماند، ریسک دیگری برای ریزش بازار نمی‌بینم. حتی اگر شرایط سیاسی به سمت بهبود پیش رود، ریسک‌ها کاهش یابند و زمینه توافقات فراهم شود، بورس هنوز نسبت به سایر بازارها خیلی از لحاظ ارزندگی برتر خواهد بود. در این صورت ممکن است برخی بازارهای موازی با کاهش قیمت مواجه شوند، اما بورس به دلیل نگاهی به آینده، ظرفیت رشد مهمی خواهد داشت.

در خصوص مقایسه عملکرد بورس با بازارهای طلا، دلار و مسکن، ترابی گفت: در طول پنج تا شش ماه گذشته، می‌توان گفت بورس همگام با نرخ تورم پیش رفته و در برخی صنایع، از جمله دارویی و غذایی و همچنین صنایع فلزی، حتی عملکرد بهتری از تورم را از خود نشان داده است. در مقابل، طلا و مسکن به طور کامل موفق به تطابق با نرخ تورم نشده‌اند و به این ترتیب، بورس در این مدت نسبت به بسیاری از بازارهای موازی، عملکرد بهتری از خود ارائه کرده است.

در پایان، ترابی به این نکته اشاره کرد: اگر روند امور به همین شکل ادامه یابد، بورس همچنان مانند دیگر دارایی‌ها قابلیت رشد خواهد داشت و در صورت رخ دادن رویدادهای مثبت در عرصه سیاسی کشور، می‌تواند در میان دیگر بازارها نیز عملکرد برتری را از خود نشان دهد؛ تنها خطر جدی، همان ریسک‌های سیستماتیک نظیر بسته شدن بازار و اختلالات ناشی از شرایط جنگی خواهند بود.