توقف پس از رشد/ آیا بورس به آستانه اصلاح ورود کرده است

با فعال‌سازی مکانیسم ماشه، بازار سرمایه به نحوی غیرمنتظره به سمت رشد حرکت کرد. دو دسته تحلیل‌گر نسبت به این رخداد دیدگاه‌های متفاوتی دارند؛ گروهی بر این عقیده‌اند که سبزپوش شدن بازار سهام ناشی از ورود دستوری نهادهای حقوقی به برخی سهم‌ها و جهت‌دهی آنان به سرمایه‌گذاران حقیقی است. در عین حال، گروه دوم بر این باورند که بازار در حال گذراندن چرخه طبیعی معاملات خود است و ریزش‌های پیشین به نوعی پیش‌خور کردن اثر فعال‌سازی مکانیسم ماشه بوده است.

از پنجم مهرماه که اخبار مربوط به فعال شدن مکانیسم ماشه، ابراز قرار گرفتن ایران تحت فصل هفتم منشور سازمان ملل و تحریم‌های شش‌گانه‌ی قطعنامه ۲۲۳۱ منتشر شد، بازار سرمایه در ایران برخلاف پیش‌بینی‌ها، به سمت رشد پیش رفت؛ به‌گونه‌ای که در هفته‌های اخیر بخش زیادی از افت‌های ناشی از تنش‌های منطقه‌ای، جنگ ۱۲ روزه خردادماه و کاهش از کانال ۳.۲ میلیون واحد به ۲.۵ میلیون واحد جبران گردید.

شاخص کل به آستانه‌ی روانی سه میلیون واحد رسید؛ عددی که معمولاً در تحلیل‌های تکنیکال به عنوان محدوده اصلاح شناخته می‌شود. انتظار وقوع این اصلاح از قبل وجود داشت.

در تاریخ پنجم مهرماه ۱۴۰۴، بازار با افزایش ۵۳ هزار واحدی مواجه شد و تنها یک روز بعد وارد کانال ۲.۶ میلیون واحد شد. در هفتم مهر به کانال ۲.۷ میلیون، سیزدهم مهر به ۲.۸ میلیون، پانزدهم مهر به ۲.۹ میلیون و در ۲۰ مهر به ۳ میلیون واحد رسید و با این حال در ۲۳ مهر آن را از دست داد.

در خصوص کاهش بورس از کانال سه میلیون واحد، تعدادی از کارشناسان بر این عقیده‌اند که احتمال اصلاح بیش از وقوع ریزش‌های سنگین است. به نظر می‌رسد که بازار پس از دست‌یابی به مقاومت ۳ میلیون واحد در حال اصلاح است، اما این اصلاح نباید طولانیمدت باشد.

در بازه یک هفته‌ای منتهی به ۱۶ مهر ۱۴۰۴، بازار سهام بالاترین بازدهی و بازارهای ارز و ارز دیجیتال کمترین بازدهی را تجربه کردند. در این هفته، شاخص بازار سرمایه ۶.۷۸ درصد افزایش یافت؛ در حالی که دلار در بازار آزاد ۳.۹۷ درصد، ارز دیجیتال ۳.۹۸ درصد و طلای ۱۸ عیار ۱.۳۴ درصد افت داشته‌اند.

پس از بازار سهام، صندوق‌های سهامی و صندوق‌های اهرمی به ترتیب با ۵.۶ و ۴.۹ درصد در رتبه‌های دوم و سوم از لحاظ بازده سرمایه قرار گرفتند.

محمد رضوی – تحلیل‌گر بازار سرمایه – در ارزیابی وضعیت کنونی این بازار به یک سایت تخصصی بورسی اشاره کرد: بازار در مرحله اصلاحی به سر می‌برد، اما این اصلاح نباید به کندی پیش رود. به نظر می‌رسد مسیر سهم‌ها از یکدیگر متمایز خواهد شد: سهم‌هایی که رشدهای چشمگیری داشته‌اند ممکن است وارد فاز اصلاح شوند، در حالی که سهم‌های کوچک‌تر و با بنیان قوی احتمالاً مجدداً به رشد خواهند پرداخت.

وی در مورد تحرکات بورس در روز سه‌شنبه خاطرنشان کرد: ارزش معاملات حدود ۱۵ همت بود و خروج پول حقیقی در حدود ۵۰۰ میلیارد تومان گزارش شد؛ رقمی که نسبتاً ملایم به نظر می‌رسد و نشان‌دهنده‌ی نبود ترس شدید در بازار است.

رضوی در ادامه به شرایط فنی اشاره کرد و گفت: شاخص کل به آستانه روانی سه میلیون واحد دست یافت؛ عددی که به‌طور معمول در تحلیل‌های تکنیکال نمایانگر محدوده اصلاح تلقی می‌شود. انتظار وقوع این اصلاح از پیش به تصویر کشیده شده بود. با توجه به وفور اخبار اقتصادی و سیاسی کشور، تحلیل روندهای میان‌مدت به شدت دشوار گردیده؛ اما در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد این اصلاح به درازا بکشد.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: بورس سه‌شنبه نشان‌دهنده‌ی آغاز انتقال سرمایه‌ها از نمادهای بزرگ به کوچک‌ترها بود و صندوق‌های اهرمی در حال حاضر روند منفی بازار را حفظ کرده‌اند. در عین حال، تحرکات مثبت پس از نیمه روز و حجم نه چندان سنگین صف‌های فروش می‌تواند نشانه‌ای از اصلاحی کم‌دامنه و کوتاه‌مدت باشد.