فشار بر نرخ دلار و عدم تعادل در انرژی، مانع اصلی بهرهوری شرکتها
افزایش نرخهای بانکی و تنشهای سیاسی، جذابیت بورس را کاهش داد؛
فریماه جعفری که به عنوان کارشناس بازار سرمایه شناخته میشود، در گفتگو با بورسنیوز به فشارهای ساختاری موجود در صنایع بورسی اشاره کرد و افزود: کنترل نرخ دلار توافقی به همراه اختلاف ۵۰ درصدی این نرخ از دلار آزاد، سودآوری بیش از ۶۰ درصد از شرکتهای کامودیتیمحور موجود در بازار را تحت تأثیر قرار داده است. وی همچنین ناترازی انرژی، نرخهای بالای بانکی و تنشهای سیاسی را به عنوان عاملهای اصلی کاهش جذابیت بورس برای سرمایهگذاران معرفی کرد.
فریماه جعفری کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز ضمن اشاره به عوامل تأثیرگذار بر بازار سرمایه در هفتههای اخیر، بیان کرد: برای اینکه بازار سرمایه بتواند به فعالیت خود ادامه دهد، لازم است شرکتها سودآور باشند و صورتهای مالی با کیفیتی را ارائه کنند؛ اما متأسفانه وضعیت کنونی اقتصاد بر عملکرد بسیاری از شرکتها تأثیر منفی گذاشته است.
وی اضافه کرد: بیش از ۶۰ درصد از شرکتهای بازار سرمایه ایران به صورت مستقیم یا غیرمستقیم کامودیتیمحور هستند و قیمت محصولات این شرکتها بر اساس نرخ جهانی تعیین میشود و سپس به ریال تبدیل میگردد. در این بستر، سیاستهای کنترل نرخ دلار توافقی و اختلاف تقریباً ۵۰ درصدی این نرخ با دلار آزاد در روزهای اخیر به شدت بر درآمد این شرکتها تأثیر گذاشته و موانع زیادی را برای رشد سودآوری آنها ایجاد کرده است.
جعفری تصریح کرد: ادامه این سیاستها ممکن است فشار مضاعفی بر صنایع وابسته به صادرات وارد کند و به ناچار جذابیت بازار سرمایه را برای سرمایهگذاران کاهش دهد.
ناترازی انرژی، مانع جدی برای تولید و توسعه شرکتها در بورس
فریماه جعفری با اشاره به تأثیر ناترازی انرژی بر عملکرد صنایع گفت: این معضل موجب شده که بسیاری از واحدهای تولیدی تنها با حدود ۷۵ درصد ظرفیت خود فعالیت کنند؛ وضعیتی که معادل سهماه توقف در تولید در سال به شمار میآید. در این شرایط، بحثهای مربوط به طرحهای توسعهای و یا سودآوری واقعی چندان معنا ندارد؛ زیرا هزینههای تولید به شکل قابل ملاحظهای کاهش ناپذیر است و این موضوع فشار شدیدی بر حاشیه سود شرکتها وارد کرده است.
افزایش نرخهای بانکی و تنشهای سیاسی، روند کاهش جذابیت بورس را تسریع کرد
جعفری، کارشناس بازار سرمایه، با اظهار نظر در مورد وضعیت رکودی اقتصاد ایران گفت: شاخص مدیران خرید در سطح ۴۵ واحد خود، نشانهای بر رکود حاکم بر بازار است. وی بیان کرد که گزارشهای میدانی نیز نشاندهنده رکود عمیق در بازارهایی همانند مسکن، خودرو و سایر کالاهای بادوام است که فشار بیشتری بر سودآوری شرکتها وارد کرده است.
جعفری ادامه داد: نرخهای غیررسمی تأمین مالی بالای ۴۰ درصد و نرخ سپردهگذاری حدود ۳۷ درصد در برخی بانکها، به تقویت ارزش ریال انجامیده و تمایل سرمایهگذاران را به سمت ابزارهای درآمد ثابت سوق داده است. این روند عملاً از جذابیت بازار سرمایه کاسته است.
وی همچنین افزود: در بُعد سیاسی نگرانیها از تنشهای نظامی و تهدیدات بینالمللی مانند مکانیزم ماشه به همراه ضعف تقاضا باعث کاهش سرمایهگذاری و تشدید رکود شده است. جعفری تصریح کرد: در چنین فضایی با ریسک بالا، هر گونه سیاست انبساطی از سوی بانک مرکزی نه تنها نمیتواند محرکی برای تولید باشد، بلکه احتمال خروج سرمایه و رونق بازارهای دیگر مانند ارز و طلا را افزایش میدهد.
ابهام درباره مکانیزم ماشه و چندوجهیشدن اقتصاد جهانی، ریسک سرمایهگذاری در ایران را افزایش داده است
فریماه جعفری به تحولات اقتصاد جهانی اشاره کرد و اظهار داشت: چندوجهی شدن اقتصاد بینالملل، خصوصاً از سمت چین و ایالات متحده و کاهش مراودات تجاری، دورنمای رکود جهانی را تقویت کرده است. وی گفت: در این شرایط امید بر تحریک قیمتها از سوی کامودیتیها، به خصوص در بازار ایران، به شدت کمرنگ شده است.
جعفری تصریح کرد: در روزهای گذشته بسیار در مورد مکانیزم ماشه و پیامدهای اقتصادی آن صحبت شده است؛ اما حتی سایه این تهدید و فضای ابهام پیرامون آن برای افزایش ریسک سرمایهگذاری در ایران کافی است. او تأکید کرد: این وضعیت به کاهش قیمت داراییهای ریسکی و رکود در بسیاری از بازارها منجر شده است.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: اخبار مرتبط با حل مشکلات ایران با غرب و اروپا ممکن است تأثیر کوتاهمدت و هیجانی بر بورس داشته باشد؛ ولی راهحل اصلی برای عبور از بحرانهای کنونی و کمک به اقتصاد کشور، حرکت به سوی یک اقتصاد باز، آزاد و فراگیر با فرصتهای برابر است.
پایان مطلب
