نگرانی از فعال‌سازی مکانیسم ماشه و احیای تحریم‌ها

بهناز اکبرپور، تحلیلگر بازار سرمایه، اعلام کرد که شاخص کل بورس با کاهش تقریبی ۱۹ هزار واحد به ۲,۴۹۴ هزار واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز به سطح ۷۶۹ هزار واحد تنزل کرد. در حین معاملات امروز، حدود ۶۳۸ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بازار سهام خارج شد. نمادهای کوچک و متوسط به دلیل دستیابی به سطوح حمایتی و نسبت‌های قیمت به درآمد آینده‌نگر زیر ۴، این هفته عملکرد بهتری نسبت به نمادهای کلیدی بازاری داشتند، اما هنوز هیچ نشانه‌ای از تغییر روند صعودی بازار دیده نمی‌شود. همچنین، فولاد مبارکه در حدود ۲۱۹ تومان معامله شد، اما حمایت‌های حقوقی چندان موثر نبودند.

بهناز اکبرپور، تحلیلگر بازار سرمایه، در مصاحبه‌ای با بورس نیوز به بررسی وضعیت معاملات امروز پرداخت و بیان کرد: شاخص کل بورس به میزان تقریبی ۱۹ هزار واحد نازل شد و به سطح ۲ میلیون و ۴۹۴ هزار واحد رسید. او همچنین اشاره کرد که شاخص هم‌وزن به نزدیک به ۷۶۹ هزار واحد رسید که کاهش تقریباً یک هزار واحدی را نشان می‌دهد.

اکبرپور در مورد جریان نقدینگی گفت: امروز حدود ۶۳۸ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی خارج شد و ارزش معاملات خرد به حدود ۳.۷ همت رسید. در انتهای معاملات روز جاری، ۳۷ درصد از نمادها در محدوده مثبت و ۶۳ درصد در محدوده منفی به فعالیت خود پایان دادند.

وضعیت نماد‌های کوچک و متوسط بهتر از شاخص‌ساز‌ها

بهناز اکبرپور تاکید کرد: بازار سرمایه این هفته تا به حال نسبت به هفته‌های قبلی نتایج بهتری داشته و تعداد نمادهای مثبت در بازار به طور چشمگیری افزایش یافته است. او توضیح داد که وضعیت معاملاتی نمادهای متوسط و کوچک در این هفته عملکرد بهتری نسبت به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز و همچنین نمادهای اهرمی از خود نشان داده‌اند.

اکبرپور تصریح کرد: با در نظر گرفتن افت شدید قیمتی نمادهای کوچک‌تر در ماه‌های اخیر و رسیدن آنها به نقاط حمایتی مناسب و نسبت‌های قیمت به درآمد آینده‌نگر زیر ۴ واحد، بخشی از تقاضای بازار به سمت این نمادها جلب شده است. نمادهایی از صنایع دارویی، غذایی و سیمانی در میان صنایع کوچک و نمادهای بانکی و سرمایه‌گذاری در میان صنایع بزرگ‌تر در این هفته وضعیت معاملاتی بهتری را تجربه کرده‌اند.

مشکل حجم مبنا و اثر آن بر نماد‌های کوچک

این کارشناس بازار سرمایه همچنین به یکی از موانع دائمی رشد نمادهای کوچک‌تر اشاره کرد و گفت: به دلیل حجم مبنای بالا، در روزهای مثبت این نمادها نمی‌توانند همگام با نمادهای کلیدی رشد قیمت را تجربه کنند. این مسئله بارها مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته، اما تا کنون هیچ اقدام موثری برای تنظیم فرمول حجم مبنا صورت نگرفته است.

وضعیت نماد‌های شاخص‌ساز و فولاد مبارکه

اکبرپور تاکید کرد که نمادهای مرکزی همچنان در حال تجربه اصلاح قیمتی هستند و متاسفانه هزینه‌های معاملاتی فعالان بازار سرمایه به حمایت از این نمادها صرف می‌شود. این حمایت نه تنها در متعادل‌سازی بازار ثمربخش نبوده بلکه باید گفت که این وجوه حمایتی به طور کلی هدر رفته‌اند.

اکبرپور در خصوص وضعیت شرکت فولاد مبارکه اشاره کرد: این نماد امروز به قیمت تقریبی ۲۱۹ تومان معامله می‌شود، در حالی که در هفته‌های اخیر حقوقی‌ها به منظور جلوگیری از افت قیمت به زیر ۳۰۰ تومان، روزانه میلیاردها تومان نقدینگی به بازار می‌ریختند. این مورد نمایانگر وضعیت بسیاری از نمادهای بزرگ دیگر نیز است.

نبود سیگنال تغییر روند بازار

بهناز اکبرپور درباره روند کلی بازار توضیح داد: هنوز هیچ نشانه‌ای برای تغییر روند جاری به سمت صعود وجود ندارد. پارامترهای بنیادی بازار همچون نرخ بهره بالا، رانت بالای ۳۰ درصد ناشی از تفاوت ارز آزاد و نیما و مشکلات زیرساختی مانند آب، برق و گاز همچنان بی‌تغییر باقی مانده‌اند. همچنین در سیاست خارجی کشور و مسیر مذاکرات هم تغییرات مثبتی رخ نداده است که به کاهش ریسک‌های سیستماتیک بازار منتهی شود.

اخبار بین‌المللی و تأثیر آن بر بازار ارز

اکبرپور به اخبار بین‌المللی اشاره کرد و گفت: روز گذشته لارنس نورمن، خبرنگار وال استریت ژورنال، اعلام کرده که اسنپ‌بک دیگر عملی نخواهد بود و مکانیسم ماشه به زودی فعال می‌شود. اگرچه افت قیمت سهام آنقدر زیاد بوده که شاید تأثیر قابل توجهی بر بازار نگذارد، اما بازگشت تحریم‌های قبلی می‌تواند آسیب‌های جدی در میان‌مدت به اقتصاد کشور وارد کند.

وی همچنین به وضعیت ارز اشاره کرد و بیان داشت: به دنبال این خبر، دلار افزایش قیمت داشته و به حدود ۹۳ هزار و ۸۰۰ تومان رسیده است. بازار همچنان با مشکل نقدینگی روبرو است و اگرچه تعداد و قدرت فروشندگان کاهش یافته، بخش تقاضای بازار به دلیل عوامل بنیادی و سیاسی همچنان تقویت نشده و خریداران تمایلی به انجام خرید از خود نشان نمی‌دهند.

مشکل نقدینگی و پیشنهادات بازار

این کارشناس در خصوص چالش نقدینگی در بازار اظهار داشت: این موضوع کماکان یکی از اصلی‌ترین مشکلات است. اظهارات پیشین وزیر اقتصاد مبنی بر اینکه از بازار حمایت شده و نمی‌توان به یکباره تمامی منابع را به بازار تزریق کرد، امیدها برای حمایت مسئولین از بازار را کمرنگ کرده است.

اکبرپور همچنین به پیشنهاد برخی فعالان بازار اشاره کرد و گفت: برخی پیشنهاد داده‌اند که صندوق‌های درآمد ثابت ملزم به خرید سهام به میزان ۱۵ درصد ارزش دارایی‌های خود شوند تا نقدینگی جدیدی به بازار تزریق گردد. با وجود اینکه این پیشنهاد با اهداف اصلی ابزارهای درآمد ثابت در تضاد است، انتظار نمی‌رود سازمان بورس چنین مصوبه‌ای را به زودی ابلاغ کند و تحقق این امر در شرایط کنونی بعید به نظر می‌رسد. بنابراین، به نظر نمی‌رسد که این موضوع ریسکی متوجه صندوق‌های درآمد ثابت داشته باشد.

وضعیت بازار‌های موازی

بهناز اکبرپور در مورد وضعیت بازارهای موازی اظهار داشت: بازار دلار همچنان از نوسانات شدید قیمتی در امان است. کاهش قیمت در بازار دلار محدود بوده و از حدود ۹۳ هزار و ۵۰۰ تومان به محدوده ۹۲ هزار تومان کاهش یافته است و در عین حال، اطلاع‌رسانی درباره صعود به بالای ۹۵ هزار تومان هنوز صورت نگرفته است. با توجه به شرایط اقتصادی نیز هیچ نشانه‌ای برای نزول قیمت به زیر ۹۰ هزار تومان دیده نمی‌شود.

اکبرپور همچنین وضعیت صندوق‌های طلا را بررسی کرد و افزود: در خلال هفت روز کاری گذشته، مجموعاً حدود ۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی به صندوق‌های طلا وارد شده و معاملات این صندوق‌ها نیز در وضعیت متعادلی دنبال می‌شود.

ارزیابی کلی روند بازار و استراتژی سرمایه‌گذاری

اکبرپور در ارزیابی روند کلی بازار بیان داشت: هنوز پارامترهای بنیادی و اقتصادی ضروری برای رشد قابل ملاحظه بازار تغییر نکرده‌اند. ترکیبی از سرمایه‌گذاری در سهام، صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های طلا، بسته به میزان ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران، می‌تواند بهترین استراتژی باشد. در این میان، معیار نقدشوندگی باید نسبت به دیگر موارد اهمیت بیشتری داشته باشد تا سرمایه‌گذاران بتوانند با حداقل ریسک، یک پرتفوی متوازن را مدیریت کنند.

پایان مطلب