بحران بورس به دلیل از دست رفتن اعتماد شکل گرفته است، نه به خاطر ساختار بازار.

در حالی که بازار سرمایه ایران با افت نقدشوندگی و رکود معاملات دست و پنجه نرم می‌کند، کارشناسان بر این باورند که مشکلات موجود نه از ساختار بازار، بلکه ناشی از بحران اعتماد سرمایه‌گذاران به وجود آمده است. مجید عبدالحمیدی به‌وضوح بیان می‌کند که تداوم حمایت قوی از بورس، به همراه سیاست‌گذاری شفاف و تأمین انرژی پایدار، می‌تواند دوباره شرایط رشد بازار را فراهم سازد.

مجید عبدالحمیدی کارشناس حوزه بازار سرمایه، در گفتگو با بورس‌نیوز به افت اخیر بازار سرمایه اشاره کرده و توضیحاتی ارائه داد که نباید زوم بر روی جنگ و شرایط منطقه‌ای باشد. او تأکید کرد: تأثیرات شرایط جنگی به‌ویژه از لحاظ روانی بسیار قوی بوده و موجب احتیاط بیشتر سرمایه‌گذاران گردیده است، اما واقعیت این است که بازار سرمایه ایران پیش از شروع جنگ نیز با مشکلات گسترده‌ای روبه‌رو بوده است.

کاهش نقدشوندگی و ابهامات اقتصادی

عبدالحمیدی بر مشکلات ساختاری بازار تأکید کرده و گفت: یکی از این مشکلات، کاهش نقدشوندگی است. حجم معاملات در چند ماه گذشته به‌طرز قابل توجهی کاهش یافته و این مسئله نشان‌دهنده تضعیف اعتماد سرمایه‌گذاران در ورود نقدینگی جدید است.

او همچنین به ابهامات در سیاست‌های کلان اقتصادی اشاره کرد و افزود: عواملی نظیر نرخ بهره، سیاست‌های ارزی و حتی شیوه تأمین کسری بودجه دولت همگی به عدم پیش‌بینی‌پذیری بازار دامن زده‌اند.

فشار ناشی از ریسک‌های سیستماتیک و ناترازی انرژی

عبدالحمیدی به ریسک‌های سیستماتیک نیز اشاره کرد و گفت: تحریم‌ها، نوسانات قیمتی در بازار جهانی و تغییرات سیاسی داخلی فشار زیادی به بازار وارد کرده‌اند. اما یکی از جدی‌ترین مشکلات صنایع بورسی در این روزها، ناترازی انرژی است. در تابستان با کمبود برق و در زمستان با کمبود گاز و حتی بحران آب مواجه هستیم، که این عوامل اجازه نمی‌دهند بسیاری از صنایع بزرگ کشور به حداکثر ظرفیت تولید خود دست یابند و در بعضی موارد به تعطیلی دچار می‌شوند.

وی افزود: این وضعیت به‌طرز مستقیم بر سودآوری شرکت‌ها تأثیر گذاشته و به‌طور طبیعی انتظارات سرمایه‌گذاران را تحت‌الشعاع قرار داده است.

بحران اعتماد، نه بحران ساختاری

این کارشناس بازار سرمایه به ماهیت مشکلات کنونی بازار اشاره نموده و گفت: سؤالی که باید از خود بپرسیم این است که آیا بازار درگیر بحران ساختاری است یا بحران اعتماد؟ به عقیده من، بحران اعتماد نقش بیشتری ایفا می‌کند. ظرفیت‌های بنیادین بازار هم چنان قدرتمند باقی مانده، نسبت‌های قیمتی در بسیاری از صنایع به سطوح جذاب رسیده، دارایی‌های ارزی شرکت‌ها از ارزش بالایی برخوردارند و صنایع صادرات‌محور نیز پتانسیل بالای رشد دارند.

ضرورت حمایت قوی از بورس

مجید عبدالحمیدی در رابطه با علل کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران گفت: زمانی که سرمایه‌گذار حس کند که تصمیمات اقتصادی قابل پیش‌بینی نیستند یا زیرساخت‌های تأمین انرژی برای تولید پایدار مناسب نیستند، یقیناً اعتمادش تحت تأثیر قرار می‌گیرد و سرمایه از بازار خارج می‌شود. این مسئله خاص ایران نیست؛ چند سال پیش در اروپا، پس از بحران اوکراین، افزایش قابل‌توجه قیمت گاز و محدودیت‌های انرژی صنایع فولادی و شیمیایی را با کاهش تولید جدی مواجه کرد و شاخص‌های بورس افت معناداری را تجربه کردند. همچنین در چین، بحران برق به‌دلیل کمبود زغال‌سنگ مستقیماً بر صنایع بورسی تأثیر گذاشت.

بیشتر بخوانید: آیا مذاکرات ایران و آمریکا می‌تواند بورس را به اوج بازگرداند؟

عبدالحمیدی در ادامه درباره اهمیت حمایت از بورس گفت: مشکل انرژی و اعتماد سرمایه‌گذاران یک چالش جهانی به‌شمار می‌آید، اما نکته کلیدی اینجاست که امروز بازار سرمایه ایران بیش از هر زمان دیگری نیازمند یک حمایت قوی و مستحکم است؛ حمایتی که تنها به جلوگیری از فروپاشی محدود نشود و در سیاست‌گذاری، تأمین انرژی پایدار، برنامه‌ریزی بازار و مدیریت انتظارات سرمایه‌گذاران نیز نمود پیدا کند.

او افزود: مدیران بازار و سیاست‌گذاران باید برای تأمین این حمایت تلاش کرده و به اندازه‌ای که برای سایر بخش‌های اقتصادی می‌جنگند، برای بازار سرمایه نیز مبارزه کنند.

مجید عبدالحمیدی در نهایت، بر اهمیت اراده جدی برای حمایت از بازار تأکید کرد و گفت: اگر اراده‌ای قوی به‌منظور حمایت از بازار شکل گیرد، یقیناً بورس می‌تواند بار دیگر بر روی ریل رشد خود قرار گیرد و به‌عنوان پیشران اصلی اقتصاد کشور مطرح شود.

این کارشناس نهایتاً اشاره کرد: سهامداران در این روزها چشم‌انتظار یک تصمیم جدی و حمایتی اثرگذار هستند؛ بازار سرمایه به تنهایی نیست، بلکه به مدیرانی احتیاج دارد که با تمام توان برای آن تلاش کنند. اگر این مهم محقق شود، نه تنها بازار سرمایه جان تازه‌ای می‌گیرد، بلکه اقتصاد کشور نیز از این امر بهره‌مند خواهد شد.

پایان مطلب