تداوم شرایط منفی در بازار سرمایه / ترس سیستماتیک بر بورس مسلط است

در گفتگو با بورس‌نیوز، سمیه صفری، تحلیلگر بازار سرمایه، به کاهش ۱۴ هزار و ۸۰۰ واحدی شاخص کل در روز دوشنبه ۱۳ مرداد ۱۴۰۴ اشاره کرد و علت اصلی رکود مستمر در بازار را کمبود تقاضای مؤثر و خروج پی‌درپی نقدینگی تشخیص داد. وی با تأکید بر ارزش ذاتی جذاب سهام، افزود که افزایش انتظارات تورمی و نگرانی‌ها از ریسک‌های سیستماتیک، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های ایمن مانند طلا متمایل کرده است.

سمیه صفری، متخصص بازار سرمایه، در مصاحبه‌ای با بورس‌نیوز ضمن اشاره به وضعیت بازار سهام در روز دوشنبه سیزدهم مردادماه، بیان کرد: شاخص کل بورس تهران با کاهش ۱۴ هزار و ۸۰۰ واحدی به سطح ۲ میلیون و ۶۲۴ هزار واحد رسید و به این ترتیب، بازار هفته را با ادامه فضای منفی آغاز کرد.

وی به بهبود اندکی در وضعیت پیش‌گشایش معاملات نسبت به روزهای قبلی اشاره کرد، اما گفت: با این وجود، در طول روز، فشار فروش دوباره افزایش پیدا کرد و نبود تقاضای قابل توجه به تقویت روند نزولی بازار منجر شد.

صفری افزود: در پایان معاملات امروز، ارزش کل دادوستدها در بازار سرمایه به حدود ۱۵ هزار میلیارد تومان رسید که سهم تقریبی ۵ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان به معاملات سهام اختصاص داشت.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: نبود جریان نقدینگی قوی در سمت تقاضا، یکی از دلایل اصلی ناپایداری معاملات مثبت در بازار به شمار می‌رود و در شرایط موجود، فضای کلی بازار تحت تأثیر انتظارات منفی و عوامل خارجی قرار دارد.

سمیه صفری با توجه به وضعیت معاملات در روز دوشنبه سیزدهم مردادماه اظهار داشت: ارزش پایین معاملات نشان‌دهنده استمرار رکود نسبی در جریان نقدینگی بازار سهام است. وی بیان کرد: در بین نمادهای تأثیرگذار، سه نماد «پارس»، «فارس» و «فملی» بیشترین تأثیر منفی را بر روی شاخص کل داشتند و تأثیر قابل توجهی در کاهش کلی بازار ایفا کردند.

بیشتر بخوانید: نشانه‌هایی از بازگشت اعتماد/ افزایش تقاضا در نمادهای اصلی

صفری پراکندگی نمادهای پر‌معامله بازار را نیز بررسی کرد و گفت: نمادهای «خودرو»، «وتجارت» و «خساپا» همچنان در کانون توجه معامله‌گران خرد بودند. وضعیت به‌گونه‌ای بود که ۴۲ درصد از نمادها در محدوده مثبت و ۵۸ درصد در محدوده منفی به معاملات خاتمه دادند. به گفته او، این توزیع نشان‌دهنده ضعف کلی اعتماد سرمایه‌گذاران نسبت به رشد قیمت بازار است.

این کارشناس بازار با اشاره به وضعیت بسیاری از نمادها گفت: با وجود اینکه بسیاری از نمادها از نظر بنیادی در سطوح مناسبی قرار دارند و نسبت قیمت به درآمد آینده‌نگر (P/E ttm) بازار به طور قابل توجهی پایین‌تر از میانگین چند دوره گذشته خود یعنی حدود ۷ تا ۸ واحد رسیده است، هنوز شاهد خروج مداوم نقدینگی از بازار سهام هستیم.

وی ادامه داد: بررسی جریان پول حقیقی در روز جاری نشان می‌دهد که بازار سهام و صندوق‌های درآمد ثابت با خروج پول روبه‌رو بوده‌اند. به خلاف این وضعیت، صندوق‌های با پشتوانه طلا اخیراً با ورود نقدینگی قابل توجهی مواجه شده‌اند؛ به طوری که تنها در این روز، بیش از ۸۰۰ میلیارد تومان ورود پول حقیقی به این صندوق‌ها ثبت شده است.

صفری این تمایل به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا را ناشی از چندین عامل دانست و افزود: افزایش قیمت جهانی طلا، رشد نرخ ارز در بازار داخلی و تقویت انتظارات تورمی از جمله دلایل اصلی هستند که طلا را بار دیگر به عنوان یک دارایی امن در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار داده‌اند. او گفت: صعود نرخ دلار در بازار آزاد، ذهنیت سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی با ریسک کمتر سوق داده و طلا یکی از گزینه‌های اساسی در این میان محسوب می‌شود.

سمیه صفری با اشاره به فضای کلی بازار تصریح کرد: وضعیت فعلی بازار سرمایه هنوز تحت تأثیر ترس، تردید و بی‌اعتمادی ناشی از مجموعه‌ای از عوامل داخلی و خارجی قرار دارد.

وی به‌ویژه به کاهش نسبت قیمت به درآمد بازار اشاره کرد و گفت: این کاهش نسبت، نشان‌دهنده ارزندگی بسیاری از سهام‌هاست، اما فعلاً سرمایه‌گذاران تمایل دارند تا دارایی‌های با ریسک کمتر را انتخاب کنند.

صفری در ادامه گفت: این رویکرد احتیاط‌آمیز نشان‌دهنده این است که ریسک‌های سیستماتیک، از جمله نگرانی‌های سیاسی، اقتصادی و ارزی، هنوز بر فضای بازار سایه افکنده‌اند و تا زمانی که این ریسک‌ها به شکل مؤثری مدیریت یا رفع نشوند، نمی‌توان انتظار داشت که جریان نقدینگی قوی به سمت بازار سهام شکل بگیرد.

پایان مطلب